一周前瞻：强劲财报季下美股未能创新高 或暗示涨势即将放缓
Investing.com | 2018年8月20日 11:54
- 尽管有地缘政治因素影响，美股仍受财报和经济乐观的提振而上涨
- 然而，企业公布稳健财报之后未能推动股市再创新高，暗示涨势有放缓迹象
- 道指创数月新高，延续自4月低点以来的上升趋势
- WTI原油价格在11月以来的上升趋势线上获得支撑
英为财情Investing.com - 此前，我们一直在猜测，本个季度的强劲收益将有助于推动股指升至新纪录。在经历动荡的一周后，美国三大股指上周五确实收涨，道琼斯工业平均指数和罗素2000收涨0.43%，标普500指数上涨0.33%，纳斯达克指数收涨0.13%。但尽管如此，我们担心主要指数在这个强劲的财报季未能创造新高可能会是一个危险的信号。
如果在经济不断扩张、市场呈上升趋势的基础上，健康的企业财报仍然无法将市场推向新的高点，那么随着财报季逐渐进入尾声，还有什么可以支撑投资者？
虽然大多数股票在经历动荡的一周后录得上涨，但地缘政治风险正在重返舞台，几乎肯定会成为投资者关注的焦点，挑战市场的看涨情绪。土耳其经济危机有可能蔓延至全球市场，抵消了中美重新开始进行贸易谈判以及强劲财报带来的积极因素，股市则根据市场焦点的变化而在上涨和下跌之间摇摆。
h3 一切都是关于经济/h3
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当前美股正经历着二战以来持续时间最长的牛市，这一点可能会令美股市场受到额外的推动。然而，除非贸易谈判达成决定性、积极的结果，否则股市料将在商业周期的最后阶段重新测试上升趋势。简而言之，这将取决于经济是否持续增长。
上周标普500指数上涨0.59%，从上周1.09%的跌势中反弹，恢复了此前被打断的上升趋势，使升势进入第六周。从技术面来看，上周该指数未能突破此前8月7日的高点2863.43，这开启了头肩顶形态反转的可能性——如果价格突破颈线（即连续7月末以来低点的线）的话。
上周道琼斯指数上涨了1.41%，周四大涨429点，创下4月10日以来该大型股指的最大单日涨幅，因中美双方重启贸易谈判，同时也受益于沃尔玛(NYSE:WMT)、卡特彼勒(NYSE:CAT)、波音(NYSE:BA)和思科(NASDAQ:CSCO)的涨幅。从技术面来看，道琼斯指数超越了8月7日高点25692.72点，创下2月26日以来的最高点25732.80。
这个新高恢复了道指自4月低点以来的上升趋势。考虑到道指上市企业对贸易下行风险最为敏感，这一上行趋势的确认是中期内（未来几周）的积极信号。不过，对于长期、即未来几个月的走势，我们仍然持谨慎态度。
美国其他主要股指中，纳斯达克综合指数表现不佳，一周累计下跌0.29%，上周三中国科技巨头腾讯(OTC:TCEHY)下跌6.7%，因其公布的财报不及预期。从技术面来看，在本周下跌之前，纳指周线已形成了射击之星形态，这确认了7月9日至7月27日三周内形成的黄昏之星形态所带来的卖压。
罗素2000指数上周上涨0.36%，连续第三周上涨，累计涨幅为1.78%。从技术面来看，该股指从上周低点反弹形成了一个上吊线形态，若在接下来的一周收盘下跌，将确认为看跌信号。上周五，该小盘股指收于1692.95点，最接近于6月16日创下的收盘纪录新高1696.81点；然而，该指数自6月18日周线出现高浪线以来，该指数一直在1700水平下方承压。
h3 企业增长在2018年达到顶峰？/h3虽然贸易战和土耳其危机成为市场关注焦点，但交易员可能仍然希望这些都是暂时的负面因素。部分市场人士甚至可能将贸易冲突视为一系列谈判策略的体现，其风险将随着协议的签署消失。
土耳其的危机让人想起1997年亚洲金融危机和2011年欧元区债务危机。不过，土耳其相对较小的GDP（2016年为8577亿美元，而德国为3.467万亿美元，同年美国为18.57万亿美元），令这种类比以及相关的担忧从基本面上看没有根据。
也许更重要的是，美国经济保持健康，销售额增长10%，创自2011年三季度以来的最强增长。尽管成本削减反映出企业状况令人忧虑的一面，但销售增长反弹的背后是更强劲的经济基础，当中包括消费者和商业需求的改善。
我们认为，美国GDP扩张较上一季度的4%将有所放缓，但仍维持较为缓和的增长步伐。因此，我们预计明年企业利润将再次上升，但增速料将在2018年达到峰值。我们认为牛市将延续至明年，但收益增长放缓表明在扩张的最后阶段，股市涨幅将更为温和。
h3 一周前瞻/h3所有时间均为北京时间
h3 周一/h314:00 德国 - PPI（7月）：预计环比上涨0.4%，前值为0.3%。
h3 周三/h322:00 美国 - 现房销售（7月）：预测将上升0.8%，前值为-0.6%。
22:30 美国 - EIA 原油库存（截至8月17日当周）：预计原油库存增加271.9万桶。
从技术面上看，WTI原油在11月中旬以来的上升趋势线上找到了支撑。这意味着即使从7月初的75美元高点大幅下跌14%之后，该商品仍然处于上升趋势中。
h3 周四/h302:00 美国 - 美联储会议纪要：鉴于上一次会议美联储按兵不动，意味着会议纪要可能不会对提供太多新信息；但考虑到美元在过去一个月里的反弹，会议纪要需要释放鹰派信号，才能避免引发投资者抛售美元。
08:30 日本 - 制造业PMI（8月初值）：料从52.3升至52.4。
15:00 - 16:00 法国、德国、欧元区 - 制造业和服务业PMI（8月初值）：德国制造业PMI料从56.9降至56.6，而欧元区制造业PMI料维持在55.1。
虽然欧元上涨并形成了锤头线形态，但该货币已经跌破了11月支撑位以及5月低点1.1600区域。这表明锤头线形态仅仅是整体向下趋势内的向上修正。
19:30 欧元区 - 欧洲央行会议纪要：这可以为下跌趋势中的欧元提供部分支持，如果它们能够强化央行在长期内采取紧缩政策的理由。
20:30 美国 - 初请失业金人数（截至8月18日当周）：预计将从21.2万上升至21.5万。
21:45 美国 - 制造业和服务业PMI（8月初值）：制造业PMI料从55.3降至55.1，而服务业PMI料从59降至55.9。
22:00 美国 - 新屋销售（7月）：环比料上涨2.5%，前值为-5.3%。
22:00 欧元区 - 消费者信心（8月初值）：预测从-0.6降至-0.7。
h3 周五/h307:30 日本 - CPI（7月）：预计环比为-0.2%，同比为0.4%，前值分别为0.1%和0.7%。核心CPI同比料从0.8%升至0.9%。
20:30 美国 - 耐用品订单（7月）：预测环比从0.8%降至-0.3%。
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