上市近一年仍在发行价徘徊：寺库要靠京东与转型破局？

寺库6月19日公布的一季度财报显示，该季度总净营收同比增长42.8%至8.025亿元人民币（约合1.279亿美元），高于预期的1.114亿美元；净利润同比增长10.2%至2590亿美元，连续七个季度实现了盈利；每股美国存托凭证基本和摊薄净收益分别为0.51元人民币（0.08美元）和0.49元人民币（0.08美元），略低于预期的0.11美元。

一季度，寺库的GMV（成交总额）同比增长43.2%至11.195亿元人民币；不过，从上市以来的三份季度财报来看，其同比增速分别为65.4%、43.9%和43.2%，增速有所放缓。一季度总订单数量同比增长45.3%，低于此前两个季度57.6%和61.4%的增幅。

下载APP

加入Investing.com百万用户的行列，全球金融市场早知晓！

立即下载

财报发布后的股价表现也展现出寺库作为奢侈品电商所遇到的瓶颈。波士顿咨询公司此前发布的研究指出，全球个人奢侈品市场的增长速度将逐渐放缓，预计2022年之前增速仅为2-4%，低于2002年至2007年的7%以及2008年至2014年的5%。而且，在这个垂直领域，寺库无疑还遇到来自综合电商巨头天猫、京东和奢侈电商品牌自营电商的激烈竞争。

当然，寺库并非没有破局之机。从行业大环境来看，千禧一代和中国消费者仍可为奢侈品牌电商带来增长动力。波士顿咨询公司在研报中称，到2024年，千禧一代将为奢侈品市场贡献50%的规模，增长可达到130%；而中国消费者届时料贡献40%，增速达70%。研报估计，至2024年全球奢侈品市场（包括产品和服务）规模将达到1.26万亿欧元。

此次寺库与京东联手，可以通过京东的无界零售来推进线下体验店的升级，拿到更多的品牌授权，开放流量入口。此外，寺库的另一投资方L Catterton Asia母公司是LVMH集团，旗下拥有LV、Dior、Fendi、LOEWE、Celine、KENZO等多个知名奢侈品牌，无疑能为寺库带来更多的资源。

但纯奢侈品电商的身份未来仍可能成为寺库的软肋，寺库也急于撕去这一标签，向精品生活方式平台转型。今年上半年，寺库频频跨界谋求多领域发展，先后与鲜类褚橙、凯撒旅游、温德姆、保乐力加、百盛及奥特莱斯等多个品牌机构达成合作，触角伸向艺术、生活、农业、金融等多个领域。此前虎嗅网整理的信息显示，寺库踩上了金融、智能、云生态和区块链等多个风口。

此外，寺库7月底宣布了一项企业高管职位任命，曾担任法拉利高级副总裁和杜嘉班纳美国区总裁的Federica Marchionni将出任寺库国际CEO及寺库集团首席战略官。寺库CEO李日学表示，Marchionni在国际化运营、奢侈品行业及零售领域的经验，以及其在时尚、消费者市场和高端生活方式方面积累的资源，都将为寺库的发展起到关键作用。

然而，这样大范围的横向业务扩展也引来了投资者的质疑，毕竟寺库的核心奢侈品业务还没有构筑起相当坚固的“护城河”。寺库还需要更多的业绩来说服投资者。

作者: Investing.com