布伦特原油自8月以来大涨25%背后：是伊朗的无奈还是投机者的狂欢？
Ellen R. Wald 博士 | 2018年10月12日 18:03
英为财情Investing.com-自8月以来，国际原油基准价格布伦特原油期货价格已经上涨了约25%。本周早些时候，华尔街日报报道称，过去一个月，押注布伦特原油价格在2019年1月前达到100美元/桶的交易员增加了一倍。显然，这在很大程度上受人们预期伊朗原油出口将会减少所推动。但我们也必须考虑，油价朝着100美元/桶行进在很大程度上是由投机活动所推动。
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因此，交易员必须考虑到投机活动贡献了油价25%涨幅中的大部分。事实上，没有明显的地缘政治和基本面因素能够支持油价不断涨至100美元/桶。
媒体和分析人士近期的预测一直在宣称，美国重启对伊朗石油行业的制裁将导致全球市场失去150万桶/天的原油供应。在过去几个月，媒体报道不断宣称，伊朗供应的原油已开始减少。
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根据数据，很明显伊朗原油供应已经减少，但减少幅度尚不清楚。据一些数据公司，伊朗仍维持了相当大的原油贸易量。例如，TankerTracker数据显示，尽管有迹象表明印度已大幅削减伊朗原油进口，但在8月和9月购买的伊朗原油仍远超1400万桶。TankerTrackers数据还显示，日本在9月仍进口了100万桶的伊朗原油，而当时日本本应停止进口伊朗原油。
事实很简单，我们不知道在制裁生效后伊朗能够卖出多少原油。但有迹象表明，伊朗150万桶的日均原油供应量不会像一些人士预期的那样全部消失。即使伊朗原油供应全部消失，但考虑到这种情况在很大程度上已经反映在油价中，所以问题的关键是，制裁能否再推动油价跳涨15美元。
一直以来，尽管原油交易员需要了解基本面和地缘政治阴谋，但永远也不能忽视市场势头和市场本身造成的波动。如果油价真的涨到100美元/桶，即在四个半月内上涨超30%，其中部分涨幅会是势头本身造成的。
作者注：美国WTI原油和布油周三均跌超3%，这可能是受新消息影响，但也可能受美股暴跌3%引发的市场恐慌所推动。
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