美股“倾巢”之下，中概股众生态
智通财经 | 2018年10月14日 12:01
美国股市周三(10月10日)受到美国债息高企、美联储加息压力以及IMF下调全球经济增速等多重因素影响遭遇近年来罕见暴跌。
智通财经APP注意到，截至10月10日收盘，道指收跌3.15%，跌超800点，报25598.74点，创近8个月最大点位跌幅；标普500指数下跌3.29%，报2785.68点，创特朗普当选美国总统以来最长连续下跌记录；纳斯达克指数下跌4.08%，报7422.05点，创2016年6月24日以来最大单日跌幅。
美股“倾巢”之下，中国投资者最为关注的中概股也遭受重大打击。下跌超过10%的有4只，包括英语流利说（LAIX.US）、新奥混凝土（CADC.US）、趣店(QD.US)、宜人贷(YRD.US)。此外，拼多多（PDD.US）下跌9%、新浪微博（WB.US）下跌7%、华米科技(HMI.US)下跌6.84%、阿里巴巴(BABA.US)下跌5.89%、新浪(SINA.US)下跌5.52%、爱奇艺(IQ.US)下跌5.24%等等。
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不过，在美股整体大跌的行情之下，依然有部分中概股在顽强抵抗。智通财经APP注意到，截至10月10日收盘，实现上涨的中概股有22只，涨幅超过1%的有12只，其中，上为集团（SGOC.US）、九洲大药房（CJJD.US）以及人人网（RENN.US）涨幅超过5%。
值得一提的是，这些涨幅超过1%的个股中，仅有蔚来汽车（NIO.US）一只个股市值超过10亿美元。如果剔除市值小于1亿美元的个股，可以豪不夸张的说，美股倾巢之下，中概股几无完卵。
h2 小、新、差的末路/h2到目前为止，美股已经走出长达十年的牛市，根据Choice金融终端的统计数据，截至10月10日收盘，美股总市值约为40.63万亿美元，而美国2017年的GDP约为19.56万亿美元。这意味着美股总市值与2018年GDP的比值达到207.72%。根据巴菲他指数（股市市值与国民生产总值的比率），股市市值与GDP的比率超过130%就表明市场过热，泡沫很大。
正如获得过诺贝尔经济学奖的耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒(Robert Shiller)在今年9月份表示的那样，投资者对公司收益不再抱有足够的怀疑态度，这使美国股市成为世界上最昂贵的股市。
其实，从道琼斯历史走势也可以看出，一旦股市过热或泡沫严重，其回撤的幅度也会非常之大，2000年美股科技股泡沫破灭便是血淋淋的例子。
因此，投资者对中概股的投资也需要多加小心，尤其是要慎重对待那些小、新、差三者均沾的个股。
举个简单的例子，10月10日在跌幅榜上排名前列的个股中，绝大多数个股的市值不足10亿美元，其中就包括英语流利说、拼多多、触宝科技这样上市一年以内的且业绩亏损的个股。
反观那些市值较大、估值正常且为人们生活提供刚需产品的公司，股价下跌的幅度就要温和许多。
其中最典型的就有中国移动（CHL.US）和中国电信（CHA.US）这样的典型运营商。
按照如上逻辑，在美股大跌之时，投资者不妨关注一些业务贴近生活、有业绩支撑且股价抗跌的中概股公司，等待这些公司“挤干水分”。
比如泛华保险（FANH.US），这是亚洲第一家在全球主要资本市场上市的保险中介公司，是一家独立第三方020金融服务集团，集财产险、人寿保险、保险公估、保险经纪、消费者金融、个人财富管理等为一体的多元化的综合金融服务集团。
2018年上半年泛华总寿险保费规模达14.8亿元，同比增长69.8%，其中新单期交保费7.2亿元，同比增长41.4%；续期保费7.6亿元，同比增长109.1%。
再比如近期上市的云米科技（VOIT.US）,是小米公司的生态链企业,主要通过中国境内的子公司——云米全屋互联网家电开展业务。
借力小米渠道和流量，云米科技2018年上半年实现营收为10.4 亿元，同比增长284%;归母净利润为7029万元，同比增长271%。其净利润的高速增长部分原因在于，小米的参股大幅降低了云米等生态链企业的销售费用，并为云米带来高客流量。截至2018年6月30日，云米向市场推出40多种物联网产品，其中智能净水系统营收实现4.32亿，占比52%;智能厨房产品占比35%。其中，智能净水系统贡献的毛利高达33%。
总而言之，股市暴跌不可怕，可怕的是选错股，只要选对股哪怕跌入万丈深渊也有起死回生的那天。
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