IBM三季报解读：云计算业务岌岌可危 后市仍面临增长难题

总体来看，受到软件销售放缓以及大型服务器需求疲软的影响，IBM的总营收和净利润都出现下滑，在经历了23个季度的下跌后，IBM的营收在2018年四季度和2019年的一季度和二季度都实现增长，但是目前再次下跌，且几乎所有部门的营收都不及市场预期，令市场失望。此前，英为财情Investing.com对分析师的调查显示，分析师预计三季度IBM的营收为191亿美元，每股收益为3.39美元/股。

下载APP

加入Investing.com百万用户的行列，全球金融市场早知晓！

立即下载

本周稍早，英为财情美股分析师Haris Anwer撰文（200228474）表示，鉴于IBM转型战略的成功与否取决于新业务，因此它需要证明这部分业务不仅仅在增长，而且还对销售做出了重大贡献。

也就是说，投资者将通过这份财报来判断IBM的转型情况，其中包括云计算、Watson人工智能和安全软件业务的增长情况。

不过，从周二公布的这份财报来看，情况似乎并不容乐观。

其中，IBM第三季度认知解决方案部门（包括解决方案软件和交易处理软件业务）的营收为41.48亿美元，比上年同期的44.00亿美元下滑6%. IBM的首席财务官James Kavanaugh表示，影响交易处理平台等软件需求的季节性因素打击营收，但是有迹象显示需求在回升。他同时表示，随着第四季的到来，IBM将有很好的、即将推出的交易处理软件。

另外，科技服务和云平台部门（包括基础设施服务、技术支持服务和一体化软件业务）的营收为82.92亿美元，比上年同期的84.57亿美元下滑2%；其中，三季度IBM云业务营收为46亿美元，较去年同期的41亿美元增长12%，公司三季度的云业务增速，低于上一季度的21%，也低于去年同期的20%——在过去的12个月中，IBM云业务营收达到190亿美元，其中包括109亿美元的传输即服务营收，以及81亿美元的硬件、软件和服务营收。

IBM执行长罗睿兰将公司业务重点转向高速增长的云和分析服务，以降低对传统硬件业务的依赖，并扭转数年来营收下降的局面。

与此同时，这周IBM还推出了AI和云服务新平台AI OpenScale和Multi-cloud Manager，两大平台旨在大幅提升和完善IBM在AI及云服务领域的运营框架。

不过，也有根据数据显示，云计算全市场二季度的同比增长幅度是50%，远高于IBM云计算业务的增长幅度，可以看出，IBM在云计算领域的竞争力并不强势。而且，此前James Kavanaugh也表示，目前IBM仅有10%-20%的业务涉及云计算技术。

其他部门的营收方面，全球商业服务部门营收为41.30亿美元，比上年同期的40.93亿美元小幅增长1%；系统部门（包括系统硬件和操作系统软件业务）营收为17.36亿美元，比上年同期的17.21亿美元增1%；全球金融部门（包括融资和二手设备出售业务）为3.88亿美元，上年同期为4.27亿美元，同比下滑9%.

Stifel的分析师在周二发布的研报中指出，虽然IBM最近几个季度业绩受益于新推出的大型主机“东风”，但IBM仍面临营收增长方面的难题，短期内IBM业绩前景仍不容乐观。同时，野村证券分析师预计，IBM将在2019年下半年重新恢复营收增长。然而，瑞银的分析师John Roy此前在一份研报中表达了对IBM未来前景的积极看法，不过，他同时也警告称，IBM 2019年的营收增长或不明显。

总体评级方面，综合华尔街分析师给出的目标价，IBM的平均目标价为163.30美元。

其中，瑞银将IBM的评级从“中性”上调至了“买入”，同时将目标价从160美元上调至180美元，较当前股价有逾20%的上涨空间；美银美林给与公司“买入”评级，目标价200美元。

另外，Moffett Nathanson给与IBM“卖出”评级，目标价为150美元；富国银行给与公司“与大盘持平”评级；Wedbush给与公司“中性”评级，目标价185美元；德意志银行给与公司“持有”评级，目标价150美元；法国兴业银行给与公司“卖出”评级，目标价149美元。

作者: Investing.com