台积电Q3财报公布：营收增长但净利下滑 业绩前景存隐忧

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英为财情Investing.com在此前的文章中提到，台积电高管此前预计，下半年对于新iPhone等高端设备的需求将有助于抵消加密货币的疲软。分析师也指出，鉴于苹果在秋季推出新品，这将对台积电四财季的销售起到促进作用。

目前市场对于苹果在台积电的订单关注度颇高。据媒体报道，知名苹果分析师Ming-Chi Kuo在最新的一份研报中指出，苹果在未来将越来越依赖台积电，除了因为台积电对于芯片的“设计和生产能力足够卓越”以外，由于与三星以及其他供应商不同，台积电跟苹果在市场上不形成竞争关系，所以两家公司的合作将会持续。

该分析师还进一步预测，至少在2018年和2019年，苹果的A13和A14芯片仍然将被台积电独吞。台积电目前的第二代由EUV加持的7nm先进制程已经领跑晶圆代工行业，并在前不久宣称耗资近250亿美金的全EUV的5nm也将于明年4月风险试产。

另外，此前市场一直有传言称苹果汽车即将量产，Ming-Chi Kuo认为，苹果汽车的自动驾驶功能想要达到更高的级别，就对芯片要求较高，而台积电不仅有5nm，3nm也已经处于研发阶段。此前也有媒体报道称，苹果可能会邀请台积电携3nm和5nm技术在2023-2025年期间为苹果汽车提供芯片。

瑞士信贷分析师Randy Abrams 也表示，就目前看来，台积电很可能是苹果处理器长期的独家供应商，至少到2020 年为止。

实际上，除了苹果，台积电也有望凭借7nm制程芯片，拿下了华为、高通、联发科、AMD以及英伟达的芯片订单。在格罗方德（Globalfoundries）取消7nm制程芯片研发后，台积电的竞争对手已经非常少了。

根据此前的数据显示，2018年上半年，台积电芯片在全球范围内的市占率已经达到56%，更有分析认为，到2019年这一数字将涨破60%.

但是，看似一家独大的芯片巨头，也有隐忧。有分析师担忧，虽然台积电作为苹果的独家供应商，但全球智能手机市场目前增长缓慢，以及加密货币市场波动等因素，都给台积电带来挑战。券商Maybank Kim Eng的分析师Stefan Chang在近期的报告中表示：“市场对台积电的前景仍过于乐观，对于该公司的前景预估可能尚未包括‘使用旧技术的芯片需求陷入疲软’的因素。”

英为财情此前的报道也曾提到，10月初以来，作为增长型股票的芯片股在利率上行及行业周期性低迷预警的双重打击下损失惨重。费城半导体指数在10月份累计下跌了9.14%，跌幅超过了标普500指数的5.60%。包括美光科技、AMD、英特尔在内的知名芯片股均跌入了技术性熊市区间。

从评级来看，摩根士丹利在近期的一份研报中将台积电的评级从“与大盘持平”上调至“优于大盘”，野村证券也将台积电的评级从“中性”上调至“买入”，瑞银也同时上调公司评级至“积极”；另外，ValuEngine则将台积电的评级从“买入”下调至“持有”。总体来看，在对台积电进行跟踪的分析中，有5位分析师给予台积电“持有”评级，另外有7名分析师给与了“买入”评级，该股目前的共识评级是“买入”，平均目标价为46美元，距离上日收盘价有16%的上涨空间。

作者: Investing.com