流媒体新秀Roku：关键指标超越亚马逊同类产品 股价大跌后有望反弹
Investing.com | 2018年11月7日 01:12
英为财情Investing.com – 说起美股中的流媒体，我们比较熟悉的是奈飞 (NASDAQ:NFLX)、隶属于康卡斯特 (NASDAQ:CMCSA)的Hulu、AT&T (NYSE:T)旗下的HBO等等这些名字。不过，有一家做流媒体聚合平台的“小”公司同样值得关注——去年9月份在纳斯达克上市的Roku Inc (NASDAQ:ROKU)。h3 商业模式解读：重心转向平台业务/h3
创办于2002年的Roku最早是以销售高端媒体播放器起家，发展到现在，Roku更为人知晓的是它将电视节目、奈飞、Hulu等节目聚合到一起的微型机顶盒（Player）。不过，销售硬件只是Roku两大业务板块之一。它的另一个业务是Roku平台（Platform），包括广告、观众拓展、内容分发和许可授权。
简言之，Roku是内容分销商，充当消费者、内容生产者和广告商的中间人。通过扩展活跃用户，Roku能形成针对广告客户和代理商的吸引力，视频广告是Roku发展最快的业务。除此之外，Roku为内容生产商提供相关的工具来开拓观众群体。同时，如果内容发布者希望在Roku平台上发布内容，Roku可与之达成分销协议。这些都是Roku平台业务的变现方式。
下载APP
虽然很多人会把Roku和可穿戴设备供应商Fitbit、摄像器材研发生产商GoPro作对比，但其实这并不太准确。因为Roku已经逐渐将业务重心从硬件转向平台服务。在2018年第一季度，Roku的平台收入首次超过了硬件销售收入。
在8月初公布的二季度财报中，Roku表现强劲。该季度公司总收入同比增长57%至1.568亿美元。其中硬件销售收入增长明显迟滞，仅上涨24%至6650，Roku称这是因为产品平均售价的下调，而销量实际上同比增长了37%。不过，公司平台收入大涨96%至9030万美元，为总收入贡献了超过57%的份额。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com 或下载英为财情 App】
h3 平台扩张关键：活跃用户增长/h3Roku平台业务扩张的一个关键在于其活跃用户的增长。在二季度，Roku活跃用户同比增长46%至2200万，观看时长同比增长57%至55亿小时，APRU也从去年同期的11.22美元增长48%至16.60美元。
而根据流媒体受众追踪公司Conviva的报告，受益于简单易用、节目丰富的优势，Roku在所有电视连接平台、移动设备和计算机中占据了最大份额的用户观看时长，达到22.1%。相比之下，索尼PlayStation、微软Xbox、苹果Apple TV、亚马逊Fire TV、谷歌Chromecast的观看时长占比分别为6.9%、6.5%、6.0%、3.4%和3.3%。
今年8月份，Roku宣布推出Roku Channel的网络版本。Roku Channel是一个广告支持的免费频道，在8月份之前只能够通过App或其TV操作系统软件才能访问。这有望进一步推动Roku活跃用户在截至9月份季度的增长。
Needham分析师Laura Martin指出，将Channel扩大至网络途径有助于增加Roku的活跃用户，并提升收入。英为财情数据显示，三季度Roku收入料将增长36.6%至1.70亿美元，每股亏损料为0.12美元。
Martin认为，Roku的市值有望达到10亿美元，其中6.5亿美元来自Roku总目标市场的扩张，4.3亿美元来自于每位观众广告收入的翻倍。她给出了85美元的目标价。
当然，Roku要维持其市场份额也不容易。就在Roku宣布推出Channel网络版不到一个月，就有报道称亚马逊也将在Fire TV上推出名为Free Dive的流媒体视频服务，可能会对Roku构成挑战。截至目前Free Dive尚未推出，因此难以衡量其竞争力的大小。不过，亚马逊素以行业颠覆者知名，这一消息也一度令Roku股价下跌。
摩根士丹利也提醒Roku投资者这一点——Roku并不是这个市场上唯一一个玩家，它有着更大规模、更充足资金的竞争对手。
但华尔街不少机构仍看好Roku的后市走势，尤其是在经历了近期的大跌之后。Roku在年初迄今上涨了9.79%，这一涨幅比起过去一年的逾190%相形见绌。周一，Roku收于56.85美元，较52周高位77.57下跌了逾26%。
RBC Capital Markets分析师Mark Mahaney基于2020年预期收入13亿美元的6.5倍市销率，给出了70美元的目标股价。他称，至2021年Roku的平台业务预计能维持50%的复合平均增长，而这一目标价甚至还趋于保守。
Guggenheim证券公司也给出了“买入”评级和74美元的目标股价，认为Roku的定位是成功的，相信消费者喜欢Roku提供的简单操作、丰富内容和定价选项。同时，他也指出，与亚马逊、谷歌和苹果等巨头的竞争将是Roku投资者最重要的关注要点。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com 或下载英为财情 App】
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。