黄金消费旺季将至 贵金属ETF反弹迹象初现？
Investing.com | 2018年11月24日 11:05
英为财情Investing.com - 今年以来，承压于美元的节节攀升，国际金价持续走弱，截止目前，现货黄金价格报1227.22美元/盎司，2018年以来累计下跌5.79%. 随着2018年接近尾声，圣诞节、情人节、中国传统春节以及印度的结婚旺季随之而来，金价在近两月中呈现上涨的态势。
此前，道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)的黄金策略副总裁兼主管George Milling-Stanley表示，黄金价格现在也可能受到非市场因素的支撑包括——消费者的购买，尤其是在新兴市场，黄金占全年消费的50%。现在也是黄金需求最旺盛的季节。
目前来看，市场上投资黄金最直接的方式即直接买入黄金ETF，其中，ETF.com董事总经理戴夫•纳迪格(Dave Nadig)认为，在所有ETFs中，SPDR Gold Trust(GLD)的结构最干净、最简单。它们的价值是毋庸置疑的。从结构角度看，它们是现存最简单的ETFs之一。他们跟踪减去费用的黄金价格。
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另外一只较常见的黄金ETF是贝莱德旗下的黄金ETF-iShares Gold Trust ETF (IAU)，不过，分析师同时指出，贝莱德的ETFs家族往往更多地被金融顾问和机构使用，而SPDR ETFs则更多地与交易群体联系在一起。
除了这两只常见的黄金ETF以外，市场上还有，反向ETF-PowerShares DB做空(DGZ)；PowerShares DB两倍做多(DGP)；ProShares两倍做多(UGL)；PowerShares DB两倍做空(DZZ)以及黄金ETF-ProShares两倍做空(GLL)。
总体来看，和我们此前提到过的其他ETF不同，黄金ETF的结构都较为类似，都是基于追踪黄金的外生价格，所以黄金ETF的选择，可以结合该基金的管理费用高低来判断，其中，去年刚刚成立的Granite Shares Gold Trust (BAR)费用率仅为17个几点，是目前市场上费用较低的基金；相比较之下，GLD收费40个基点，iShares Gold Trust ETF收费25个基点；此外，低成本的黄金ETF还有SPDR Gold MiniShares Trust(GLDM)和珀斯铸币厂实物黄金ETF (AAAU)等，它们的收费均为18个基点。
值得注意的是，也有分析师给出建议认为，在一个多元的投资组合中，黄金的比重不能超过3-5%，投资者可以用一小部分资金来配置黄金，但这仅仅是处于对短期市场事件的应对，没有理由大举买入黄金。
除了黄金以外，白银ETF也值得关注，此前，中国白银网首席分析师侯文斌在英为财情Investing.com撰文表示，预计到年底，通过卖空和/或多头积累，会有更多的投机性购买。这将推高Comex的现货银价格，从而提升白银ETF-iShares (NYSE:SLV)的价值。
侯文斌指出，白银已经成为一个越来越有趣的“价值”命题，这将促使ETF投资者增加白银购买量。白银与黄金相比表现差异巨大，这将导致相对更多的ETF流入白银，因为投资者可能会被吸引去捕捉白银的价值主张。
白银在2018年的大部分时间里被悲观情绪笼罩。尽管如此，正如白银价格的历史所表明的那样，在2019年，市场情绪将会变得乐观明朗。分析师预计黄金/白银比率将会向63的长期平均水平下降，这将会导致白银对黄金的表现相对好转。
白银的反向ETF包括白银ETF-ProShares两倍做多(AGQ)以及白银ETF-ProShares两倍做空(ZSL)。
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