大V视点 | 向死而生，才能死而后生
李 广宇 | 2019年1月22日 10:38
中国智能显示与创新应用产业大会暨CRC2018年度彩电行业研究发布会1月17日在京召开，大会上，工信部电子信息司消费电子处处长曲晓杰表示，工信部未来将完善4K产业体系，丰富4K内容，推出4K+5G，利用5G技术传播4K内容；进一步扩大内需，开展彩电“汰旧换优”推动超高清电视应用推广；尊重知识产权，鼓励企业不断提升自身能力。
如此政策推动，那么今天我们就来聊聊彩电行业。大概搜索了一下京东上的几款55寸的4k电视，海信、创维和TCL三家龙头国产产品在2000元左右，在内容上广东和央视也已经开播4k高清频道，网速方面传输条件也持续向好，这些都给政策的推出创造了良好的环境。
从几家的估值来看海信，创维，TCL的pe：10，5，8倍，pb：0.8，0.3，0.9倍。创维非常便宜，所以我们就主要来分析一下这家公司吧。
首先说说公司的历史，公司创始人黄宏生，毕业于华南理工，后来与他并称华南理工三剑客的就是TCL的李东生和康佳的陈伟荣。毕业后黄宏生就被分配到了电子部的下属公司上班，28岁就荣升为公司的常务经理，成了无数人羡慕的副厅级。
黄应该算很早一批下海经商的人了，来到香港并创立了创维，一开始他带领团队研发了一款专门接收丽音广播的解码器，但等他做好，这种广播已无人问津，亏得血本无归，后来转机出现，香港讯科公司由于内讧要拍卖，黄想尽了办法，最后以给技术人员股份的形式将其收编。9个月后德国电视展上，黄拿到了一笔2万台的订单，那一年创维年产量40万台，销售额到5个亿。
在他缺席的这几年里，创维以电视产业第一集团军领军的姿态，掀起了中国彩电业的数字革命，后来黄出狱，黄和其妻子仍持有34.17%的股票为公司第一大股东，黄和其弟回归公司重新拿回主导权后机顶盒业务又独立出来，单独在A股上市。
说完了这一路的兴衰，下面说说最近公司的情况吧，公司2018年业绩下滑严重，管理层将原因归于面板和芯片价格上涨，但是最大竞争对手海信却在同一情况下完成了利润同比增长44%，TCL更是增幅达到66%，由于面板价格2016年以来一直上涨，创维实施囤货、策略，但面板价格下跌，对创维来说非常不利，创维除了囤货这种冒进举动，还大规模进军OLED市场，也可能让它身先士卒，成为这一领域的牺牲者。国内彩电市场争抢背后其实反映的是厂商对于QLED和OLED两种技术路线的竞争，创维选择OLED路线，OLED成本高，全球只有LG一家能够提供大屏幕的OLED面板，导致电视机售价昂贵，高端消费者直接购买国外的大品牌。
而海信的QLED稳中求进，技术难度低，比较接地气。由于这种策略，创维销量不佳，从2016年的994万台跌至2017年的781万台。
鉴于现在pb只有0.3倍，国家又有政策扶持，这很可能是创维的又一次转机，至少在边际上是向好改变的，我认为可以先关注起来。
谢谢大家！
本文来源于新浪集团旗下港美股交易平台华盛通APP资讯专栏，如需转载，请注明出处！
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