去年劲升20%后 制药巨头辉瑞的2019年不被看好？
Investing.com | 2019年1月29日 09:30
英为财情Investing.com – 2018年涨幅仅次于默沙东 (NYSE:MRK)的道指成分股辉瑞制药公司 (NYSE:PFE)将于周二盘前公布2018财年第四季度财报。
接下来的这份财报将能为辉瑞股价走势提供线索。英为财情的数据显示，分析师平均预期辉瑞四季度收入将同比增长1.9%至139.6亿美元，每股收益料为0.64美元，去年同期为0.62美元。
目前，辉瑞在其产品组合中一共拥有10种重磅药品，它们在该季度的表现可能会喜忧参半。为辉瑞创新药品部门贡献了13%收入的止痛药Lyrica虽然在美国的专利独占权获得了6个月的延期，但在境外的销售下滑料将继续拖累这种药物的整体收入。除此之外，免疫药物Enbrel和癌症化疗药物Sutent的销售也可能继续下降。
辉瑞最畅销的药品肺炎球菌疫苗Prevnar 13悬念较大。Prevnar 13在三季度的销售额同比增长9%，但这主要是受美国政府采购的驱动。随着这一利好因素的消失，四季度销售能否保持该增长势头值得关注。
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从积极的方面看，随着国际市场对抗癌药物Ibrance的吸收，Ibrance销售额几乎可以肯定会延续同比增长，其在三季度的收入增长了16.7%。辉瑞与百时美施贵宝共同销售的抗凝剂Eliquis料将继续扛起驱动辉瑞增长的重任，三季度收入增长了35%。
更长期来看，辉瑞也正将药物研发重心向抗癌药物倾斜。辉瑞预计，2019年治疗癌症的药物收入将首次超过心脏和初级保健药品——后者是长期以来辉瑞的主要阵地所在。EvaluatePharma估计，今年全球癌症药物销售额将达到1380亿美元，增长率达11%；预计辉瑞17种抗癌药将在今年产生83亿美元的收入。
在第四季度，关于辉瑞的最大新闻是其与英国制药巨头葛兰素史克成立一家消费者医疗保健合资公司，辉瑞将持有新公司32%的股权。这笔交易预计将在今年下半年完成。
合并后的公司将成为消费者健康领域的巨头，预计到2022年可为两家公司每年节省6.31亿美元。因此，辉瑞有可能在此次财报会议上上调2019财年的调整后收益和自由现金流。
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不过，经历了去年的强劲表现之后，华尔街分析师对辉瑞能否维持上升势头持怀疑态度。进入2019年以来，辉瑞表现欠佳，年初迄今下跌了6.9%。杰弗里医疗保健分析师Jared Holz指出：
“像礼来和辉瑞这样的大型制药公司上升的空间要小得多。制药巨头在不到6个月的时间内至少上涨20%，这是前所未有的。”
瑞银上周将辉瑞的评级从“买入”下调至“中性”，理由是未来几年辉瑞关键产品的“专利断层”将大大抵消收入的增长。该机构称，总销售额达到200亿美元的Xeljanz、Ibrance、Xtandi、Eliquis和Tafamidis等药物将在2025年至2029年失去专利保护。因此虽然辉瑞的远期市盈率只有13.7倍，低于标普500指数的21.4倍，但瑞银还是将12个月目标股价从48.50美元下调至46美元。
其他分析师也指出，辉瑞等制药股要继续维持2018年的涨势，就需要继续推出新药，同时向投资者展示盈利的增长。目前，在覆盖辉瑞的15名分析师中，有5名给出了“买入”或“增持”评级，10个“持有”评级，平均目标股价为45.83美元。
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