中国奈飞爱奇艺跑赢BAT
李 广宇 | 2019年2月1日 10:48
编者注：爱奇艺在去年的股价表现竟然好于BAT，作为视频领域的领先者，经济虽处逆风期，但长期来看依然是质地优秀的投资标的。文章由华盛学院胖虎编译，为您介绍“中国的奈飞”。
中国奈飞跑赢BAT
作为“中国的奈飞”，爱奇艺虽然在IPO之后股价遭遇回落，但综合一年来的表现仍比阿里巴巴、百度、腾讯等其他名声在外的公司较好。
行情来源：华盛证券
通过对比可以发现，公司年涨幅还是达到了30%以上，而相差最少的阿里巴巴也就是16.15%，而最低的百度则仅为5.36%。但由于此前伯恩斯坦将公司目标价格定为11美元，相较于目前股价潜在跌幅约50%，目前市场对公司的悲观情绪上升。
资料来源：Ychart
经营战略
最近一个季度，爱奇艺平台用户同比增长89%，达到8070万人，虽然低于奈飞的1.3亿；但公司收入保持迅猛，同比增长48%，其中会员收入同比增长78%。公司正在积极推进内容战略，提高用户忠诚度和收视率。
去年的《延禧攻略》更是以43天150亿的总播放量，打破了多项记录：最高单日播放量破7亿，打破近年全网独播剧单日播放量最高记录；连续剧市场最高占有率超15.13%，网剧市场最高占有率超29.34%，均创下历史最好成绩；总播放量34天突破百亿，刷新爱奇艺电视剧历史上最快记录，其中无论是VV、UV还是单集的播放量，都创造了历史最好成绩。当之无愧成为2018年的年度“剧王”。
资料来源：公开资料
公司未来将持续贯彻内容战略，并且开始尝试“迷你剧”的探索制作，进一步绑定用户眼球，提高用户忠诚度，从而增强自己的变现能力。此外，公司还计划探索院线网络同步发行的“双发行”机制，充分发挥互联网的长尾效应，拓宽公司业务收入渠道。
现金、亏损、瓶颈
尽管公司有着巨大的增长潜力，但是短期风险投资者仍需关注。公司的亏损问题始终没有解决，对于一家增长迅速，急需资金抢占市场份额的公司来说，亏损和现金将成为制约公司发展的瓶颈。
资料来源：公司财报
从最近的财报可知，公司目前账面现金还有大概14亿美元，流动资产超过20亿美元，最近公司发行债券融资1亿美金，但按照目前公司烧钱速度，远远不能解决接下来的生存和发展问题。
所幸的是，公司的净亏损主要原因还是投资活动增加，公司的经营活动产生的现金流始终保持正增长。虽然公司短期不能实现盈利，经营运作仍需以债务和股票融资筹集资金，但考虑公司背后拥有百度的支持，一定程度上可以解除公司资金困难的担忧。
公司估值
最近公司的目标价被下调，主要还是因为整体宏观环境的担忧。但是基于目前的估值指标，公司在市盈率、市现率、市销率远远低于奈飞。
资料来源：Ychart
目前的经济是处于逆风时期，但爱奇艺作为中国视频领域的领先者，随着公司变现能力以及会员、影视、综艺等商业模式的持续探索，依然是长期质地优秀的投资标的。
下载APP
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。