索尼财报喜忧参半：音乐部门前景可期，游戏利润下滑
Investing.com | 2019年2月1日 17:06
英为财情Investing.com - 索尼 (NYSE:SNE)周五公布了2018财年第三季度财报，数据显示，这家日本电子巨头在截至去年12月的第三季度净利润同比增长7%，达到3770亿日元（约合233亿元），当季利润创出历史新高，同时，该公司重申2018财年实现8770亿日元利润的预期，刷新了去年创下的新纪录。
不过，销售额2.4万亿日元（约合1484亿元人民币），同比下滑10%，而其中，中国市场销售额同比增长12%。
由于此前索尼公司大刀阔斧的改革获得成效，公司股价在2018年9月曾一度飙升至11年高点，达到61美元的高位，但是目前已经回落至50美元，股价52周范围44.53 - 61.02美元，1年涨跌幅为4.55%，市值目前为637.2亿美元，市盈率10.42倍，贝塔系数1.43左右。
索尼的业务具有多样化的特点，总体而言，公司的各项业务均处于盈利状态，但是手机业务目前仍然处于亏损中，营收为1372亿日元，亏损达到155亿日元。三季度，仅卖出180万部手机，全财预计650万部；数码相机当季卖出110万台，全年预计360万台。
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智能手机销售疲弱继续拖累整体盈利。由于预计日本，欧洲和东南亚的智能手机销量将低于预期，索尼将截至3月份的收入前景削减2000亿日元至8.5万亿日元，比上年下降0.5％。索尼还削减了对图像传感器和入门级数码相机的预测。
不过，除了移动业务以外，索尼公司本季度的业绩仍然可圈可点。其中，最受关注的音乐业务部门，营业利润从393亿日元升至1471亿日元。
索尼财报显示，本季利润的强劲表现归功于去年对EMI（百代）剩余资产的收购，5月，索尼宣布以23亿美元收购阿联酋财团Mubadala所持有的EMI Music Publishing（EMI下的词曲版权公司）60%的股权，加上索尼之前所收购的30%股份，索尼目前已经获得了EMI Music Publishing的90%股份。
而且，值得关注的是，收购了百代以后，索尼将超过环球唱片，成为全球最大的音乐版权商。百代拥有并管理的音乐版权超过200万首，产品目录涵盖20世纪的众多经典作品，包括艺术家Motown和Carole King的作品，以及英国老牌摇滚乐团Queen的众多经典作品。还有美国饶舌歌手Kanye West，创作歌手Sam Smith和Drake等当代作品。加上索尼旗下音乐版权公司SONY/ATV自己拥有的230万歌曲的版权，索尼目前拥有超过400万曲目。
根据MIDiA Research的数据，全球音乐版权市场价值约55亿美元。这次交易除了丰富索尼的曲库，未来势必将为它带来更多收入。此前，索尼社长吉田宪一郎（Kenichiro Yoshida）也表示，由于Spotify和Apple等公司提供的流媒体服务收入增长，近年来音乐业务已经“复苏”。
与此同时，索尼包括电影电视和网络媒体等业务的影视部门上季度利润增长至25.4亿美元，高于去年同期的23.7亿美元。其中，影业部门营收为2767亿日元(约合25.41亿美元)，上年同期为2603亿日元；营业利润为116亿日元(约合1.07亿美元)，上年同期为营业利润105亿日元。公司表示，近期推出的电影《毒液》在全球范围内收获了8.55亿美元的票房收入，该电影的强劲表现，助推了该部门的增长。
另一个值得投资者关注的是，索尼体量最大的业务——游戏及网络服务业务，游戏部门本季度营收从上年同期的7180亿日元增长至7906亿日元，但是利润由854亿日元下降至73.1亿日元。其中，第三季度中共售出810万台PS4主机，相比上一财年同期减少了90万台，截止2018年12月31日，全球PS4总出货量达到9420万台。
Ace Securities的分析师Hideki Yasuda此前就表示，索尼在推出下一款游戏机爆款以前，游戏业务预计已经触顶了，虽然游戏业务一直是索尼获利的主要推动力，但是由于产品本身的周期属性，这个业务目前的衰退也是不可避免的。游戏部门利润的下滑让投资者警惕，并寻找公司的下一个成长动力。
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