京东Q4财报前瞻：电子商务仍是业绩驱动力 持续投入自建物流

在过去的四个季度找那个，京东只有一次财报数据超过分析师的平均预期。而2018年三季度的财报却大幅超出了分析师的预期，该季度，公司营收为1048亿人民币，同比增长25%，因产品和服务营收的加速增长。同时，公司对于四季度的业绩前瞻再次下降至1300-1350亿人民币，同比增长18-23%。

三季度，公司网上直销净收入同比增长22.8%至939亿元人民币，占到三季度公司总销售额的90%以上，其中，家电、食品饮料、化妆品、家具用品以及婴儿用品的强劲需求推动了这部分业绩的增长。

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需要关注的是，在京东的四季度财报公布时，电子商务部门的业绩仍将是重点，也将是业绩增长最重要的驱动力。而其中，除了国内的业务，公司一直在努力扩大其国际市场的影响力，这对于公司来说是一个较大的积极因素。

此前，京东和谷歌达成战略合作伙伴合作，谷歌将向京东投资5.5亿美元，而作为战略合作计划的一部分，京东将优选一系列高品质商品，通过Google Shopping 在包括美国、欧洲在内的多个地区展开销售。京东通过谷歌的多方面支持，可以更有效地拓展海外市场，从而走向国际化的道理。此外，京东在新兴市场上的持续投资也在帮助公司电子商务业务的增长。而在国内的京东平台上，公司也在吸引越来越多的国际品牌旗舰店加入，以提高其产品质量。

京东持续投入的物流计划仍将是投资者的重点关注要素之一。此前，京东自建物流系统已经超越了国内的其他电商，截至2018年三季度末，京东物流为基础的供应链网络已经覆盖了100%的中国大陆行政区县，拥有华北、华南、西南等7大物流中心，254个大型仓库，服务于2646个区县，6780个配送站，实现最短速度商品派送。

就在近日，公司刚刚又宣布2019年新增岗位需求预计将达1.5万人，其中，京东物流将在2019年新增1万名员工。公司在物流方面的不断投入也是京东的积极因素之一，其在强化供应链管理体系的同时，也帮助公司提高了用户体验。

不过，京东的物流业务仍然受到第三方物流服务部门进展缓慢的拖累，在这个部分的业务变得更糟之前，公司需要尽快解决这个潜在危险。

另外，京东近期关于2019年将末位淘汰10%的副总裁级别以上高管的消息也引起了市场的关注。此前，公司回应媒体称，京东集团正在积极推动“小集团，大业务”的转型，“末位淘汰10%副总裁级别以上高管”旨在盘活资源、充分发挥组织活力，为多元业务的发展保驾护航，以实现有质量的增长。

京东目前拥有超17万员工，公司下决心淘汰冗余的高管或许能重新激发团队内部的创业激情。此外，电商行业逐渐陷入增长窘境，精简管理层也能顺应市场大环境的变化，不仅为企业开源节流，也为公司后期的组织战略调整铺路。

同时，京东的投资者不可忽视的是，公司耐用品类别产品的销售出现疲软，且中国电商行业的整体逆风，以及公司目前所面临的不断上升的投资成本等因素，都让对京东的投资存在风险。

总体来看，京东近期成为了华尔街分析师的重点关注对象。共有两名分析师给予公司“卖出”评级，12人建议“持有”公司股票，并有7人给予公司“买入”评级，该公司目前的平均评级为“持有”，平均目标价为33.94美元。

其中，TH Capital近期给予公司“买入”评级，但下调目标价至30美元；麦格理为京东股票设定了35.00美元的目标价，并给予该公司“买入”评级；Benchmark将京东的目标股价下调至31.00美元，并在一份研究报告中对京东股票给出了“买入”评级；此外，瑞士信贷集团在一份研究报告中为京东股票设定了31.00美元的目标价，并给予该公司“买入”评级；MKM Partners也将京东的目标股价从41.00美元下调至35.00美元，并在一份研究报告中给予京东股票“买入”评级。

作者: Investing.com