赛富时Q4财报公布：前瞻弱于预期 后市运营利润率或增大
Investing.com | 2019年3月6日 08:02
英为财情Investing.com - 周一美股盘后，老牌客户关系管理软件服务提供商赛富时公司 (NYSE:CRM)公布了四季度财报，公司该季度盈利和收入超预期，但全年财测弱于预期。
英为财情Investing.com分析师此前预测赛富时本季度业绩将实现强劲增长，主要受产品改进以及Sales and Services Cloud等大型云产品的附加服务的推动。随着用户对这些产品的接受程度的提高，公司在2020财年的大型交易活动会趋于频繁。以及收购Mulesoft对公司业绩的推动，因为它增加了新的收入来源。
财报显示，公司收入同比增长26%至36亿美元；净利润为3.62亿美元，合每股46美元；调整后每股收益为70美分。英为财情Investing.com分析师此前对收入及每股收益的预期分别为35.6亿美元和55美分。
此外，2018年全年，赛富时收入为132.8亿美元，同比增长26%。认购和支持收入为124.1亿美元，同比增长27%。专业服务和其他收入为8.69亿美元，同比增长12%。
赛富时周一公布财报后，公司股价盘后下跌2.77%至154.11美元。在2019年以来，其股价已经上涨逾16%，目前公司市值为1258.7亿美元，52周股价范围为111.34 - 166.15美元，贝塔系数为1.4.
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在赛富时公布了增速放缓的业绩报告后，公司股价下挫，拖累科技板块一同出现下挫，市场对于赛富时的未来信心开始动摇。
公司的前景确实令人担忧。有报道显示，根据IDC全球半年度公有云服务支出指南的最新预测，2019年全球公有云服务和基础设施支出或将达到2100亿美元，比2018年增长23.8%，比2017年到2022年的预测期内年度支出增长将略有放缓。
同时，赛富时预计未来一季度收入36.7至36.8亿美元，虽然仍有增长，但是增速却创出了2010年以来的最低水平，不及市场预期的36.9亿美元；预计每股收益为60至61美分，不及预期的63美分。
对于长期前景，该公司预计2023财年的收入可达260亿-280亿美元，这意味著未来四年收入的复合年增速为19%左右，与之相比，该公司过去四年的平均收入增速为25%。在周一常规时段下挫近4%之后，Salesforce股价周一盘后进一步下跌3%。
此外，需要注意的是，公司对新产品的投资也将对运营利润率构成压力，2019财年，运营利润率将提高约50个基点。四季度公司营运利润率为提升了57个基点，是连续第五年提升。
而备受投资者关注的Mulesoft业务，本季度继续保持较强的盈利贡献率，四季度贡献了1.81亿美元的收入，其中包括1.56亿美元的订阅收入，全年Mulesoft共贡献了约4.31亿美元的业绩收入。
不过，投资者需要注意的是，赛富时四季度受到季节性因素的影响业绩增加，但是公司同时提示，由于季节性原因，从4季度到1季度，公司收入将呈现逐步下跌的走势，和营销云的季节性走势类似。
然而，赛富时此份财报在现金流方面表现可圈可点。其四季度拥有强劲的现金流，其中，营运现金流增长27%至13.3亿美元，全年实现营运现金流34亿美元，同比增长24%。这一数据远高于此前分析师增长4%的预测。
在评级方面，华尔街目前有3名投资分析师对该公司股票的评级为持有，35名分析师对该公司股票的评级为买入，1名分析师对该公司股票的评级为强烈买入。该股目前的平均评级为“买入”，平均目标价为171.68美元。
其中，Zacks Investment Research在一份研究报告中重申了对salesforce股票的“持有”评级。Piper Jaffray公司在一份研究报告中将salesforce.com的目标价从190美元下调至160美元，并将该公司的评级定为“增持”。Wedbush重申了“强于大盘”的评级，并对salesforce.com的股票发布了180美元的目标价(之前为160美元)。Sanford C. Bernstein重申了对公司的“中性”评级，并对salesforce.com的股票给出了149.00美元的目标价。最后，高盛重申了对salesforce.com股票的“买入”评级，并发布了每股168美元的目标价。
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