一周前瞻：收益率倒挂、股市大跌 经济衰退即将来临？

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标普500指数周五下跌1.9%，这是自1月3日暴跌2.48%以来的最大单日跌幅。除防御型的公用事业股（+ 0.72%）外，标普500指数的其他板块均处于下跌状态。

金融股（- 2.76%）和能源股 （-2.7%）下跌。金融企业的增长前景因利率保持低位而下降；而能源企业股价则跟随原油价格走低。上周，标普500指数从12月底以来的最高水平回撤了0.77%。

金融股（-4.84%）落后大盘，跌幅超过表现第二差板块的两倍，材料股（ - 1.93%）因中美贸易谈判陷入困境而下跌。紧随其后的是医疗保健板块（- 1.49%）和工业板块（- 1.41%），因贸易谈判前景仍未明朗，且美元徘徊在自2017年年中以来最高水平的1%范围以来。

从技术面上看，虽然标普500指数仍处于上升趋势，但它仍然冒出了一些风险迹象。在日线图上，50日均线正在接近200日均线，有望形成黄金交叉形态，但RSI预示着双顶形态的出现。在周线图上，上周的价格走势形成了射击之星，与RSI的分歧符合较低峰值和低谷的出现——这表明标普500可能自2018年1月以来构成大型的头肩顶形态；但同时，这也可能为向上突破下行通道提供动力。

道琼斯工业平均指数周五下跌1.77%，这是自1月3日下跌2.85%以来的最大跌幅。与标普500指数一样，道指上周周中的涨幅也全部回吐，一周累计下跌1.34%。

值得注意的是，即使在贸易争端持续、金融业大受打击的背景下，道指的表现也优于标普500指数。金融股占道琼斯指数成分的18.24%，比标普500的13.7%高出近5%。也许通胀低迷的前景（下面将进一步阐述）为大盘股提供了顺风因素，对抗强势美元损害出口的逆风因素。对于道指成分公司来说，出口是主要收入来源之一。

纳斯达克综合指数周五暴跌，跌幅达到2.5%，是12月21日跌2.99%以来的最差表现。上周，纳指表现优于其他主要股指，仅下跌0.6%。从技术面上看，该指数一方面跟随标普500指数，有望形成在日线图上构成黄金交叉；但另一方面上涨势头有触顶迹象，在周线图上形成了射击之星形态。纳指从2018年1月开始可能在形成一个巨大的头肩顶模式。然而，由于其RSI下行通道尚未被打破，纳指的前景可能更为黯淡。

罗素2000指数周五下挫3.61%，是自12月3日跌4.46%以来的最大跌幅。该股指明显落后于大盘股，跌幅较纳指要大将近1.5%。从周线来看，该小盘股指表现也不佳，一周累计下跌3.07%。