特斯拉国产 Model 3开启预订，中国市场对特斯拉来说意味着什么？
美股研究社 | 2019年6月3日 10:52
5月31日，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)国产 Model 3开启预订，预订价格为2万元，完整价格为32.8万元，预计交付时间为6至10个月。也就是说最迟明年4月份左右预订的车主就能拿到国产 Model 3。虽然特斯拉的交付能力一向为人诟病，但随着上海工厂逐渐完工投入生产，国产 Model 3或许能准时交货。
近年来，特斯拉(NASDAQ:TSLA)对于中国市场逐渐看重，一方面是由于中国拥有广阔的电动汽车市场，另一方面也是因为特斯拉的欧美市场逐渐饱和。再加上特斯拉面临的财务危机，因此，扩大中国市场对特斯拉来说十分重要。
但值得注意的是，特斯拉想要打开中国市场并不容易，此次推出的国产 Model 3不管是在价格还是在功能上都引发了消费者的不满。而特斯拉电动汽车一直以来面临着交付问题和质量问题也令人担忧，这为特斯拉的中国之行打上了一个巨大的问号。
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欧美市场饱和中国市场广阔，特斯拉来华扩大汽车销量
2019年1月，特斯拉超级工厂在上海临港产业区正式开工时，首席执行官马斯克称"中国已经成为全球电动车应用的领导者，特斯拉以'加速世界向可持续能源的转变'为使命，中国市场对于我们实现这一愿景十分重要。"
虽然表面上说特斯拉来华主要是为了实现加速向可持续能源转变，但实际上却是为了提高特斯拉在中国市场的份额。在过去5年，特斯拉通过出口的方式在中国仅仅销售了5万辆电动汽车，2018年特斯拉在中国的收入同比下滑13%，仅占全球营收市场份额的8.81%。而根据中国汽车工业协会的统计显示，2019年前4个月，中国纯电动汽车累计销售27.8万辆，同比增长65.2%。
一方面是特斯拉在中国销量不高，另一方面是中国拥有广阔的市场。两相结合使得特斯拉更加在意中国市场的开发，虽然2018年特斯拉在中国发展的并不顺利，但随着中国新能源补贴政策逐渐退坡，特斯拉性价逐渐上升，此时开放价格较低的电动汽车进行销售将会提高其中国市场份额，增加营收。
除此之外，特斯拉还面临着欧美市场饱和问题，近来年特斯拉在欧美市场上一枝独秀，牢牢占据着电动汽车销量榜首。但是欧美市场在经过多年销售后市场已经开始逐渐饱和，未来的增速将会逐渐下滑，而特斯拉面临着严重的财务问题，需要大量的资金注入，欧美市场的逐渐疲软也使得特斯拉不得不将目光投向中国。
特斯拉遭遇多家机构看空，财务危机和生产问题掣肘其继续发展
特斯拉近年来遭遇了一系列危机，使得其逐渐失去了华尔街。2019年以来特斯拉遭遇多家机构做空，甚至有机构和投资人认为特斯拉的股价失去了投资的价值。从2019年初到特斯拉推出国产 Model 3，其股价已经下跌近43%左右，蒸发了接近300亿美元。相关机构认为特斯拉股价已经不可能回到巅峰时期，实际上，即使特斯拉推出了国产 Model 3其股价也未见回升，可见市场对特斯拉的态度。
（1）特斯拉惨遭华尔街机构看空，债务危机逐渐加重
根据凤凰网报道，3月27日，评级机构穆迪将特斯拉债券降级。摩根士丹利分析师Adam Jonas认为特斯拉不再是一家成长型公司，而是一个"具不良信贷记录和需要重组"的公司，其认为特斯拉的股票有可能跌落至10美元。巴克莱银行周四发布研究报告，将特斯拉的12个月内目标股价从每股192美元下调到了150美元。
不仅如此，诸多投资人开始减持特斯拉股票，更是使得特斯拉股价雪上加霜。在这种情况下，今年5月初，特斯拉发行了18.4亿美元的可转换债券和近9亿美元的股票以筹集新资本。马斯克在5月20日表示，特斯拉将加大成本削减力度，因最近筹集的27亿美元资金仅能支撑公司在10个月达到盈亏平衡。
而特斯拉最新财务数据表示，在2019年第一季度特斯拉亏损达到7.02亿美元，这使得公司现金进一步下降至22亿美元。若是特斯拉无法在规定时间内筹集资金，等可转换债券到期后将会进一步加重特斯拉财务危机，而特斯拉2022年将到期9.775亿美元可转债，2024年将到期18.4亿美元可转债。显然特斯拉目前无力偿还这些债务，一旦特斯拉资金链断裂，未来将会面临严重的债务危机。
（2）交付能力受市场质疑，安全问题引发用户担忧
特斯拉在交付汽车方面存在较大的问题，一方面特斯拉生产能力有限，难以满足市场需求。根据特斯拉 (NASDAQ:TSLA)2019年第一季度财报数据显示，其仅交付6.3万辆汽车，而特斯拉预计2019年将会交付36万到40万辆汽车，马斯克甚至表示2019年有可能将交付50万辆汽车，若是按照第一季度的交付速度，那么其全年交付数量可能无法超过30万辆。
虽然特斯拉正在上海兴建超级工厂，预计一年生产15.6万辆，但截止到目前为止，工厂并未完工，特斯拉能否达成交付还是问题。另一方面，据外媒报道，特斯拉缺乏有效的物流配送系统，难以准时将汽车送往用户。
而且特斯拉汽车本身还存在着较为严重的安全问题，4月21日，特斯拉汽车Model S在上海地下车库无端自燃，至今官方仍未就此事件发表声明。这不仅引发了用户对于特斯拉汽车安全质量的担忧，还降低了用户对于特斯拉的信任。特斯拉能否挽回消费者信心也将是其面临的挑战之一。
价格不符预期遭遇本土品牌竞争，特斯拉能否打开中国市场？
特斯拉对于国产 Model 3赋予了很高的期望，在推出国产 Model 3之前举办了价格竞猜活动，大多数用户认为其价格位于25万到30万之间，但实际价格却高于用户心理预期。而且，国产 Model 3是国外进口的Model3的"阉割版"，并没有安装AutoPilot辅助驾驶系统，而若是安装这一系统，将额外支付2.78万元，那么价格将上涨至35.58万元。进口的Model 3价格为37.7万元，也就是说国产仅仅比进口便宜了2.12万元。
虽然确实给予了消费者更多选择，也确实在价格上做出了让步，但就目前消费者反馈来看，并没有太大惊喜。这也为国产Model 3未来的命运蒙上了一层阴影，国产Model 3能否肩负起特斯拉打开中国市场的重任还未可知。
同时，特斯拉还遭遇了中国本土电动汽车品牌的竞争，比亚迪，蔚来，小鹏等都将是他未来的竞争对手。但不得不承认的是，特斯拉与之相比拥有较大的优势，这或许将成为特斯拉打开中国市场的缺口的一大机遇。
上文提到特斯拉2018年在华表现不佳，但随着新能源汽车补贴退坡，可以想见，未来本土电动汽车的性价比将会逐渐下降。一旦失去了价格优势，本土新能源汽车将很难与之竞争，何况特斯拉也在不断的降价。
而且特斯拉面临的电动汽车问题，如二手价值低，自燃问题等，国内新能源汽车品牌都存在。严格来说，国内电动汽车面对特斯拉并没有突出的竞争优势，虽然小鹏汽车创始人发微博表示国产Model3毫无竞争力，其交付时间也将拖延至2020年第二季度，届时小鹏P7将会直接碾压Model3。但实际上，面对特斯拉强大的品牌效应，小鹏汽车等可能并没有那么大的优势。
不过好在蔚来，小鹏等汽车准备在2019年底实现汽车交付，试图赶在特斯拉之前打个时间差，这或许能为他们争取到一定的机会。但长期来看，随着特拉斯超级工厂的建立，价格差异和时间差将会逐渐消失，未来双方的竞争将会逐渐集中到品牌，技术上面。对特斯拉来说，其优越的生态系统优势将逐渐显示出来。
综上所述，特斯拉发布国产Model3后将促进特斯拉中国电动汽车销量，扩大市场份额，缓解其面临的财务危机。虽然国产Model3有着诸多问题，但或许其只是特斯拉的一次试水，未来特斯拉将推出更多型号的电动汽车来抢占广阔的中国市场。而中国本土品牌面对特斯拉似乎并没有太大优势，这或许将是特斯拉打开中国市场的一大机遇。
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