医药类上市公司 全球巡礼
陈正华 | 2019年6月18日 08:19
近期，A股医疗类上市公司，在“4+7”政策落地，“DRGS加速推行”、“财政部会计信息质量检查”等重大负面信息的影响下，他们的股价表现，真可谓是一片狼藉！
那么，在今天，我们跳出短期的市场表现，去研究一下境内外医药类上市公司2018年的经营情况，去大致了解一下发达地区的概况！2018年，按照药品销售收入排行，辉瑞 (NYSE:PFE)、诺华 (NYSE:NVS)、罗氏 (SIX:ROG)依然占据前三，强生 (NYSE:JNJ)、礼来 (NYSE:LLY)、安进 (NASDAQ:AMGN)排名上移；而中国的恒瑞医药 (SS:600276)以29亿美金收入，位列全球药企排名第25位。
在售的全球药物当中，自身免疫疾病单品Humira为艾伯维 (NYSE:ABBV)贡献超60%的收入，Humira于2002年在美国上市，获批适用于类风湿性关节炎，之后适应症逐渐扩大，现已获批15个适应症。Humira已连续7年成为“全球药王”，2018年销售额达199.36亿美元，同比增长8.2%。
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对于全球销售额最高的药企头牌——辉瑞制药，他是一家研发、生产和销售人畜处方药物的跨国制药公司。2018年收入由创新药品和成熟药品构成，分别占比为62.31%、37.69%。公司2018年研发支出80.06亿美元（+4%），占总收入比重14.9%。净利润111.53亿美元，同比下降48%，主要原因在于Viagra等多个产品失去专利保护，销售大幅下滑。在新药上市方面，辉瑞是2018年新药上市数量最多的药企，治疗NSCLC的Vizimpro和Lorbrena、治疗乳腺癌的Talzenna以及针对急性髓性白血病的Daurismo均已获批上市！
对于研发支出，全球前十大公司的平均研发支出约71.23亿美元，相比2017年的研发支出平均增加约8.75%；在研发支出的费用当中，罗氏、强生、艾伯维的研发支出都超过了百亿元，艾伯维的研发投入从不到50亿元，增加到103亿元，年研发费用占翻翻，研发费用的支出占据了整个公司销售收入的31.54%。在有大额资金投入的情况下，这些龙头企业基本都有新药在不断诞生！
而反观国内市场，恒瑞医药作为医药行业的追赶者，2018年的研发投入为3.89亿美金，研发投入不到境外前十大龙头企业的5%，研发投入资金相比2017年同期增加的比例为44.61%，远远超过境外龙头企业8.75%的研发投入增速，而研发资金占收入的比重也基本和境外企业相当，大概占15.33%。
总体而言，境外药企在研发和销售上，已经形成了清晰的产业链条和规模，我国内企业树立了较好的示范效应；国内企业，以恒瑞为代表，正在实施研发驱动，加速追赶境外药企，虽然中国药企在全球销售排行还不算靠前，但是，排名的不断提升，证实了中国药企的全球竞争力正在加强，相信在国家医药产业政策的强力支持之下，未来中国药企会变的更强！
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