科普贴：美联储降息一定会利好股市吗？

1、从1989年到2007年，每一次降息之前，一旦美联储释放出这个信号，美股都有着非常强劲的表现。平均而言，标普500指数在实际降息前一个月上涨了3.5%。这是该基准股指的月度平均表现0.74%的近五倍。

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当然，这也反映出降息并不是出乎市场意料之外的事件。美联储不希望通过制造意外来创造波动，所以在实际降息之前很早就发出了信号。实际上，在美联储召开利率政策会议的前一个月是与市场沟通的最佳时机，从市场表现就可以看出——投资者获得了提示，并在实际降息之前就已经计价。

我们当前正处于这样的铺垫阶段。上周鲍威尔表示美联储将“采取适当行动”，发出了利率可能会下降的信号。英为财情的美联储利率观测器显示，目前市场普遍认为，美联储在7月底会议上有69%的可能性降息，远高于上个月的20%。

虽然下一次会议定于6月19日举行，但要做出利率决议还是过早，特别是美联储还没来得及以适合的方式向市场传达这个信号。尽管如此，市场普遍认为，我们正在接近美联储自2008年12月16日以来的首次降息举动。

2、降息确实有助于下降的市场在短期内趋于稳定。在1998年、2001年和2007年，标普500指数在降息之前三个月内的表现是负面的，但在前一个月由跌转涨。在发出降息信号并作出实际降息举动，意味着降息前后的月份对股指来说是积极的因素，同时也有助于稳定动荡的市场。

3、然而，对于不景气的经济体来说，降息并不是什么万能药。从降息后3个月甚至1年内的市场表现可以看出，较低的利率并不一定能在长期内提振股市。在2001年和2007年，较低的利率也无法阻止随后的市场崩溃。虽然我们无法判断降息是否减轻了市场的下滑，但显然也不足以阻止崩盘。从长期来看，降息并不能保证股市表现强劲。