阿里数字媒体损失惨重，"拖油瓶"会变身"护城河"？
美股研究社 | 2019年6月14日 17:04
摘要
阿里巴巴 (NYSE:BABA)公布了上季度和整个财年数字媒体业务的最高亏损。
上个季度，数字媒体部门的收入为8.45亿美元，亏损4.21亿美元。
尽管损失惨重，但数字媒体通过增加新成员和提高其他服务的吸引力，提供了巨大的优势。
未来10年，阿里巴巴将在这一领域投资1000亿美元。
这一环节可以极大地提升阿里巴巴在中国和国际地区的护城河。
阿里巴巴上个季度的强劲业绩被其数字媒体部门的严重亏损所破坏。对于阿里巴巴来说，这一领域的资金一直在不断流失，但管理层对这项业务的长期价值持乐观态度。数字媒体业务有助于建立一个更好的生态系统，类似于快递业务，后者也出现了巨额亏损。上季度数字媒体部门的亏损为4.21亿美元，而整个财年的亏损高达35.8亿美元。
与此同时，在这部分中也有一些积极的消息。优酷上个季度的日平均用户基数同比增长了50%。阿里影业还参与了非常成功的电影《流浪地球》的宣传。这是迄今为止中国国内票房第二高的电影。随着阿里巴巴在这一领域的扩张，我们可以看到原创媒体制作预算的进一步增加。从长远来看，阿里巴巴在中国数字媒体市场占据相当大的份额，并成功实现会员基础的货币化方面处于有利地位。
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有成功，有失败
去年数字媒体业务的业绩出现了巨大波动。去年，阿里巴巴制作的《阿修罗》是最大的失败之一。这部电影的制作成本为1.14亿美元，而票房收入仅为700万美元。另一方面，《流浪地球》的预算为5000万美元，票房收入超过7亿美元。阿里巴巴还将能够在未来几个季度将成功的电影货币化，通过重播吸引新客户。
这个行业以其巨大的起伏而闻名。我们应该预计未来几年也会出现类似的波动。然而，随着数字媒体总体预算的增加，阿里巴巴应该能够对冲自己的赌注。
从上面的图片可以看出，阿里巴巴在数字媒体领域的收入增长非常缓慢。这是由于对新产品的预算更加谨慎。这个部门的损失也增加了一小部分。与此同时，优酷的日活跃用户数增长了50%。
我们应该在未来看到类似的趋势。阿里巴巴将进行更多投资，这将转化为更高级的会员，并帮助其其他服务。亚马逊(Amazon)也采取了类似的方式，在内容方面进行投资，以推广其Prime会员资格。
在投资能力方面几乎没有竞争对手
在截至2019年3月31日的上一财年，阿里巴巴公布数字媒体收入36亿美元，亏损23亿美元。美股开户阿里巴巴未来业务的增长将不可避免地导致对数字媒体业务的更大投资。
未来10年，阿里巴巴可能会在数字媒体业务上投资近1000亿美元。这一投资水平将是大多数竞争对手难以匹敌的。
去年，优酷的用户渗透率几乎与腾讯和爱奇艺持平。腾讯拥有在这一领域进行类似阿里巴巴投资所需的资源。但该公司已经面临收入大幅下滑。腾讯最近一个季度的营收增长是过去十年来最慢的。这将迫使腾讯投资于云计算和广告等其他重要的增长领域。
更多的盈利模式选择
天猫和淘宝与优酷更紧密的整合，使阿里巴巴拥有更大的盈利能力。它还应该有助于增加用户基础和创造更大的客户忠诚度。这是在电影《流浪地球》上映时看到的。阿里巴巴在自己的平台上大力推广这部电影。良好的客户反应也增加了其平台上购票的交易量。
根据eMarketer的数据，阿里巴巴在全球数字广告销售方面排名第三。它以305亿美元的市值遥遥领先于中国本土企业，百度和腾讯分别以132亿美元和114亿美元的市值与之竞争。
数字媒体行业的市场份额越高，阿里巴巴增加广告销售的机会就越大。因此，对数字媒体的投资在短期内可能是一种损失，但从长远来看，它可以帮助阿里巴巴建立更有利可图的业务。
我们可以看到，未来几个季度，阿里巴巴在数字媒体领域的投资将会增加。投资者应该关注它对优酷订阅基础的影响，以及它从天猫和淘宝上获得的客户吸引力。
投资者展望
阿里巴巴在数字媒体领域出现了巨额亏损。在公司制作的内容的成功方面有很大的波动。与阿里巴巴其他服务的更好整合，将有助于提高这一领域的盈利能力。我们可以看到在未来10年在这一领域的投资将达到1000亿美元。任何竞争对手都无法达到这种投资规模，这给阿里巴巴提供了一个抢占数字媒体市场一大块份额的好机会。
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