Kathy Lien外汇分析:美国很快要降息了,美元会惨跌吗?

 | 2019年6月20日 10:48

英为财情Investing.com – 不论美元对隔夜的美联储货币政策决议和声明作出了何种反应,一个不容置辩的信号是利率下降趋势即将到来。这次会议的重点并不是降息的可能与否,而是降息的速度。

在之前的3月份,有2名美联储成员赞成在2019年加息一次,11名支持维持利率不变。而现在,只有1名成员支持加息,8名成员认为要在2019年降息。对美元来说,最糟糕的是这8名成员中有7名认为需要降息两次。圣路易斯联储主席布拉德则更为鸽派,认为周三会议上本应降息25个基点。

因此,我们甚至不需要听美联储主席鲍威尔的说法,就能了解到这家央行在过去3个月中变得有多鸽派,因为仅仅是点阵点就足以说明了美联储内部情绪的变化。通胀正在放缓,不确定性上升,同时商业投资减速。尽管美联储维持2019年的GDP预测不变,并下调了失业率的预期,但该央行的下一步行动应该是降息而不是加息。

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美联储还从FOMC政策声明中删除了“耐心”这个词。最初这份声明预期是偏鹰派的,但现在却释放了美联储不久后将放松政策的信号。尽管如此,鲍威尔仍然表现得较为乐观,称劳动力市场强劲,经济数据良好,特别是在消费者层面。然而,令所有美联储政策制定者转向鸽派阵营的门槛并不高。根据鲍威尔的说法,他们“预计会在短期内进一步了解风险”,如果数据或风险情况恶化,美联储内部有足够的支持快速通过降息决定。

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简而言之,关于这次美联储会议,有六大要点投资者要知道:

1、美联储维持利率不变,并从政策声明中删除了“耐心”一词

2、点阵图首次发出降息信号——17名成员中有8名成员预计今年会降息(其中7名赞成降息两次)

3、美联储担心通胀、制造业活动、贸易和商业投资将进一步下滑

4、美联储下调了通胀预测,GDP和失业率预测则变得乐观

5、新增就业和消费者支出不足以抵消下行风险

6、美联储希望看到更多信息,并预期会在短期内从经济数据和风险局面中了解更多情况

美元FOMC声明和点阵图公布之后兑主要货币全线下挫,但由于鲍威尔淡化了降息的紧迫性,美元在鲍威尔的新闻发布会后未进一步走低。他明确表示美联储处于观望状态,但最终FOMC声明的重大变化仍然利空美元。

在降低利率之前,美联储可能会等待更多数据出炉,但推动其采取行动的门槛并不高——CPI或非农出现一两个月的疲软就足够了。我们认为美元兑日元瑞郎加元走低,但兑欧元澳元纽元的跌幅应该会受到这些央行鸽派立场的限制。

周四,英国银行将公布货币政策声明 。与欧洲央行或其他主要央行不同,英银官员最近的评论不能说成是鸽派。虽然每个人都在担心无协议脱欧,但包括副行长布罗德班特和委员桑德斯在内的很多政策制定者认为,英国利率可能要以快于市场预期的速度上涨。

英国央行行长卡尼此前也表达出同样的观点,因为该央行的基本假设情景(和我们一样)就是顺利脱欧。从下表可以看出,自上一次政策会议以来,英国经济没有出现任何明确的方向。如果这次会议侧重于加息,英镑兑美元可能会触及1.28,兑欧元可能会涨至0.88。然而,如果英银跟随美联储的步伐,并上调了放宽政策的可能性,英镑兑上述两种货币可能会跌至年内低点。