Investing.com | 2019年7月11日 14:51
英为财情Investing.com – 现在,投资者已经很难对全球第二大芯片制造商英特尔(NASDAQ:INTC)保持积极态度。英特尔正在失去部分最重要的客户,而它的小型竞争对手也在一旁虎视眈眈。
英特尔的股票也因此遭受重创。过去三个月,该股下跌约14%,周三收于48.21美元,并且明显落后于行业基准指标费城半导体指数,后者在过去一个季度基本保持不变。
在同一时期,英特尔竞争对手AMD(NASDAQ:AMD)飙升超过20%,令今年迄今的涨幅增至80%,在疲软的芯片行业中逆势而上。
对于英特尔而言,除了要应对芯片行业的周期性下行之外,它本身也有不少严重的问题亟待解决。毕竟,英特尔所处的行业竞争激烈,必须靠生产更小、更高效、更强大的芯片才能取胜。
h2 英特尔的制造困境/h2从最新消息来看,英特尔在这场竞争中已经落后,给了对手捷足先登的机会,英特尔在PC和服务器市场的垄断地位也受到了威胁。对英特尔投资者来说,最大的担忧是制造问题的普遍性,即使是在英特尔最成熟的部门也受到了影响。
去年,英特尔证实10nm芯片无法在今年晚些时候量产,令投资者大感失望。美银美林分析师Vivek Araya曾表示,这一延迟为台积电(NYSE:TSM)、AMD等竞争对手提供了弯道超车的机会,它们可能会先于英特尔推出成本更低、性能更好的芯片。
雪上加霜的是,最近几个月英特尔的PC部门遭遇零件短缺的问题。预计一半部将持续到今年上半年,对销售增长和毛利率均有损害。4月份,英特尔CEO鲍勃·斯旺在就任后的首个分析师会议上削减了全年预测,提到这是因为内存价格疲软,以及服务器处理器需求平淡。
斯旺称,公司正试图解决制造方面的问题,未来三年英特尔的增长将处于“个位数”的低端区间,毛利率也将面临压力。
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h2 警惕盈利预期再遭下调/h2当然,在股价从今年的52周高点下滑约20%之后,英特尔的股票在不少分析师看来都很便宜。该股的远期市盈率为10.68,是2015年以来的最低水平,股息收益率约为2.60%,因此其估值的确具有吸引力。但这也存在很大风险:7月25日英特尔发布第二季度财报时,可能会再次下调收入预期。
根据研究机构Raymond James最近的一份报告,受地缘不确定性等多个负面因素影响,整个芯片行业可能会再次发出一轮盈利预警。
因此,虽然股价已经有了大幅调整,但我们认为现在还不是押注英特尔股票逆转的时候。投资者情绪进一步恶化的可能性越来越大,特别是如果芯片公司再度下调下半年的盈利预期。目前来看,投资者可能保持观望为宜。
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