李嘉诚旗下投行尚乘国际赴美上市，仍面临业绩下滑、特定人才缺失等风险

英为财情Investing.com - 近期，香港投行尚乘国际（AMTD）向美国证监会(SEC)递交招股书，引发了市场的关注。

不仅是因为这家投行背后股东系香港富豪李嘉诚旗下长江集团 (HK:1038)，也因为其股东涵盖了香港豪门家族和科技新贵：包括包括邱达昌(丹斯里拿督)，新鸿基金融集团 (HK:0086)的李明治、李成煌家族，富豪酒店集团罗氏家族、“红筹之父”梁伯韬、曾联合创办星空传媒、电讯盈科 (HK:0008)的陈祯祥以及合汇集团陈伟杰等，以及小米(HK:1810)、美图(HK:1357)、同程艺龙 (HK:0780)等。

除此之外，尚乘国际背后也不乏国际资本的身影，其中包括摩根士丹利 (NYSE:MS)、领睿资本和中民国际等。

根据尚乘国际招股书显示，尚乘国际预计于8月6日（本周二）登录纽交所，本次IPO发售价格为8.10—8.48美元，拟发行约2076万股ADS(美国存托股票)，由此计算，募资额有望达到1.553亿美元或约1.793亿美元。

尚乘国际母公司尚乘集团成立于2003年，创始股东主要是李嘉诚的长江集团。该投行的业务主要由投资银行、资产管理、战略股权投资等业务组成，其中也包括股票承销、债券承销、咨询（信用评级，融资和并购交易）、证券经纪、分销及研究等。

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近年来，多次承销包括广州农商行(HK:1551)、青岛银行 (HK:3866)、天津银行 (HK:1578)、中原银行 (HK:1216)、晋商银行等内地区域银行，以及小米、猫眼娱乐 (HK:1896)、同程艺龙等新经济公司。此外，其还担任小赢科技 (NYSE:XYF)、微贷网(NYSE:WEI)在纽交所上市的联席承销商。

根据招股说明书显示，截至今年3月末，其资产管理规模达26亿美元，其中24%属于中国的区域银行，71%归属于新经济公司。

值得注意的是，根据招股说明书来看，尚乘国际近年来的业绩并不优异，其中，2017年、2018年，公司营收分别为10.33亿港币、7.23亿港币，同比下降30%。实现净利润5.25亿港元，同比下降22%。

其中，收入同比大幅下降，主要是受到金融资产公允价值变动的影响，2018年，公司金融资产公允价值同比下降62.54%。2019年第一季度，已实现营收3.06亿港币，税前利润2.56亿港币。

与此同时，或受到去年市场行情影响，公司策略投资业务收入表现不佳。截至2018年公司实现策略投资业务收入3.56亿港元，同比下降52.84%。

需要注意的是，虽然尚乘国际此前在许多内地企业上市背后频繁“露脸”，但是从招股说明书来看，该投行从2018年以来，在内地的收入占比就一直萎缩了15%，主要由于公司内地资产管理业务表现不佳表示。相比之下，香港地区上升16.5%。虽然内地依旧为该行目前最主要的收入来源地，但是香港地区的收入占比逐渐提升。

另外，尚乘国际也在其招股说明书中提到公司目前说面临的三大问题，其中包括缺乏对IFRS和SEC规则、条例有适当了解的合格财务报告和会计人员，设计和审查财务报告内部控制方面的专业资源和经验人士不足，以及对关联方及关联交易的认定、评估、披露未建立有效流程。

招股说明书显示，尚乘国际本次IPO募集资金将有50%被用于业务扩张和基础设施建设，30%将用于收购和投资互补业务，其余作为一般企业用途。未来，公司还计划于美国和东南亚(纽约和新加坡)设立分支机构。

总体而言，公司背后的明星股东为尚乘国际获得了较大的关注度，但是其背后的风险，投资者仍然需要警惕。

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作者: 李英维/Investing.com