巴菲特连续两季净卖出股票，股神要“逃离”市场？
美股研究社 | 2019年8月9日 09:00
沃伦•巴菲特可以说是我们这个时代最伟大的投资者。上世纪50年代中期，其个人净资产约为1万美元，如今已超过840亿美元。而且，请注意，考虑到巴菲特多年来慷慨捐赠给慈善机构的数百亿美元，这个数字并不算高。如果不是因为他不断的慈善捐赠，他很可能会取代亚马逊CEO杰夫·贝佐斯成为地球上最富有的人。
巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦公司(NYSE:BRKa)已近50年。巴菲特只是专注于价值，购买可靠的公司，并长期持有它们。例如，可口可乐(NYSE:KO)和富国银行 (NYSE:WFC)30多年来一直是伯克希尔哈撒韦投资组合的主要资产。自1965年以来(截至2018年12月31日)，伯克希尔哈撒韦公司的账面价值增长了1091,899%，谁还能对他的表现提出异议呢?
毫不奇怪，这为这位“奥马哈先知”(Oracle of Omaha)带来了很多的追随者。每年，当伯克希尔哈撒韦公司举行年度股东大会时，成千上万的股东、热情的支持者和媒体都会聚集在内布拉斯加州的奥马哈，聆听巴菲特对股票、经济和伯克希尔业绩的最新思考。除了伯克希尔超过2,120亿美元的投资组合外，这家企业集团还拥有50多家业务，涉及多个行业，核心业务集中在金融领域。
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只要说巴菲特是一个投资偶像就够了，他经常以对经济和企业长期前景持乐观态度而闻名。以下是一些巴菲特经常被引用的宣传语的一小段:
“如果你不愿意持有一支股票10年，那么就算是10分钟也不要考虑持有它。”
“今天有人坐在阴凉处，因为很久以前有人种了一棵树。”
“当我们拥有部分管理出色的优秀企业时，我们最喜欢的持股期限是永远。”
几十年来，巴菲特对美国经济的信心，以及对股市长期增值的信心，决定了他价值投资的方式。
然而，巴菲特的言行不一已经有一段时间了，这可能只是一个无声的警告，投资者应该注意。
上周末，伯克希尔哈撒韦公布了第二季度运营业绩，其中最引人瞩目的是累计现金和现金等价物达到创纪录的1224亿美元。虽然现金为王，但对于伯克希尔哈撒韦这样的投资公司来说，情况并非如此。伯克希尔哈撒韦的目标是将资金投入其认为估值较高的公司。无论是直接投资于企业，还是像伯克希尔以前几十次那样直接收购企业，用巴菲特自己之前的话来说，这些现金储备最好接近300亿美元。
那么，为什么伯克希尔的现金水平升至历史最高水平呢？答案很简单，自从大约3.5年前收购Precision Castparts以来，巴菲特和他的团队再也没有大型收购了。巴菲特已经明确表示，他唯一感兴趣的收购是那些将为伯克希尔哈撒韦公司注入活力的收购。
虽然这是没有触发任何重大交易的完美理由，但它也向投资者发出了一个无声的警告：巴菲特和他的团队目前没有看到任何令人感兴趣的价值。换一种说法：股市估值没有吸引力。
不仅是巴菲特不断增加的现金储备在起作用。伯克希尔哈撒韦公司今年第一季度净卖出股票，而据《投资者商业日报》(Investor's Business Daily)报道，今年第二季度净卖出股票的公司甚至更多。这与以长线投资著称的巴菲特截然不同。
此外，伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)第二季度也减少了股票回购，尽管此前有传言称，该公司可能在回购方面更加积极。该公司第二季度回购了4亿美元的股票，低于第一季度的17亿美元。
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