蹭热点？盛屯矿业斥资1.45亿美元参投镍项目，遭上交所问询

8月8日夜盘，沪镍主连涨停，今日早盘，沪镍继续大幅上涨，盘中一度触及涨停，截止收盘时间，沪镍主连上涨5.2%，收126290点，近两个月已累计上涨32.87%。

受此消息的影响，今日A股中相关个股集体拉升，盛屯矿业 (SS:600711)今日涨停，鹏欣资源 (SS:600490)涨6.72%。

沪镍大涨的原因

从消息层面来看，本周一，据市场传闻消息，镍矿协会通知旗下所有成员，印尼能矿部部长已经签署关于禁止出口原矿的部长法令，周二又有市场传出消息，印尼镍矿禁止出口时间或由2022年1月份提前，能矿部在这几日会把最后几家申请的配额，此后不会再批准新的配额，直到各家配额用完为止。今日，印尼方面表示，尚未决定在2022年之前提早实施镍矿石出口禁令。

从价格上来看，电解镍现货价格持续走高，截止8月8日，电解镍现货结算价格每公斤已达到161.8元，市场价已达到近十年来的高点。

镍铁方面，目前国内新增产能的释放集中在了上半年，三季度并没有多少新的项目投产，需求环比改善强于供应，导致供需拐点延后。据中联金调研了解，其余产能或将在10月份以后投产。由于国内不锈钢产量维持上升，大部分钢厂已至少提前1个月以上对原料端进行备货，7月钢厂采购镍生铁较为积极，使得短期国内镍铁仍处于紧平衡或微缺的状态。印尼方面，当地镍铁消费水平维稳，下半年新投产的炉子较少，增量有限。整体来看，镍矿及镍铁供应的偏紧状态助推镍价上行。

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库存方面，LME镍库存自2018年5月初以来开始呈现明显下降的趋势，截止至8月7日，伦镍库存从315696吨大幅减少173790吨至141906吨，创四年来的历史新低，预计LME镍库存将继续延续下降的趋势。其中，LME镍板库存已经降至8736吨，而国内上期所镍库存也只有2.7万吨，镍板交割的不可替代性导致交割货源会出现较为紧张的局面。

不锈钢方面，根据SMM的最新调研，不少钢厂8月份300系订单表现较好，因此排产上也有所增加。7、8月订单饱满，300系的排产分别走高至117万吨和121万吨。300系不锈钢价格与镍价关联性较强，自7月初开始300系不锈钢价格上涨，以存货计算钢厂利润由亏转盈。6月末钢厂利润亏损约为100元/吨，7月份不锈钢价格上涨，钢厂利润由亏转盈，最高曾达800元/吨。不锈钢厂的高排产主因镍价及钢厂利润持稳等因素推动，需求端来看目前不锈钢的消费仍较为疲弱，且未有明显改善。

个股方面

8月8日晚间，盛屯矿业发布公告称，全资子公司宏盛国际拟对华玮镍业增资550万美元，增资完成后，公司持有华玮镍业55%股权。

由华玮镍业与永青科技在香港设立子公司恒通亚洲合资在印度尼西亚设立友山镍业，华玮镍业持有友山镍业65%股权，恒通亚洲持有友山镍业35%股权。

友山镍业拟在印度尼西亚纬达贝工业园投建年产3.4万吨镍金属量高冰镍项目，项目建设总投资为4.06亿美元。据公司所占股权比例计算，公司本次对外投资金额为1.45亿美元，折合人民币10.23亿元。

受此消息的影响，今日公司股价高开5.25%，早盘迅速拉涨停，盘中一度打开涨停板，截止收盘时间，公司股价封涨停，收5.80元/股。

不过由于其对外投资金额大，但公司未披露相关可行性研究报告，因此上交所对其发起问询函，要求其对该笔投资的可行性进行分析。

另外，公告里没有提及该笔资金的来源，根据公司最近一年及一期的财务报告，公司账面的货币资金分别为10.48亿元，与12.17亿元，若此次投资由现金支出，则将影响公司现金流。

此外，今年一季度公司经营活动产生的现金流净额为-1.46亿元，且近五年来，公司经营活动产生的现金流净额并不稳定。

资料显示，盛屯矿业自2007年开始从事有色金属矿采选行业，目前公司主营钴材料业务、有色金属矿采选业务以及金属产业链增值业务。公司业务涉及勘探、矿山建设、采矿、选矿、市场、贸易、风控方面，在国内拥有锌、铜、铅、金等矿山资源。2016年公司开始战略性布局钴材料业务,以刚果(金)为基地，建立涵盖钴原材料、铜钴冶炼、钴产品贸易、钴材料深加工、钴回收各模块的完整业务体系，并向新能源领域进发，目前公司拥有银鑫矿业、埃玛矿业两大主力矿山，矿石年处理量分别为72万吨和30万吨。

从公司历年的产销量来看，公司产品产销率较好，库存维持在较低的水平，2018年公司生产锌精矿1.34万吨，铅银精矿5734.11吨，铜银精矿2478.88吨。

公司主要生产产品中镍并未在榜上，此次大手笔投资镍业，扩大公司经营范围无可厚非，但是如此大金额的对外投资，公司公告却显得无比粗糙，仅仅交代如何投资，而未对该笔投资的可行性进行分析，显然有失妥当。

作者: 格隆汇