家得宝Q2财报前瞻：总体基本面向好，关注成本波动及宏观逆风

不过，这家家居零售巨头最近两个季度发布的业绩令市场失望，加深了投资者对其前景不确定性的担忧，也同样导致公司管理层降低了他们对于家得宝2019年全年的预测。公司五月一季报公布以来至今，累计下跌了0.05%。

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之前的数据显示，家得宝的高管曾预测，到2020年，公司的年销售额将会达到1150-1200亿美元，这一数值区间范围较广，也让分析师担忧家装行业和整体经济形势存在的不确定性，将较大地影响家得宝后市的业绩表现。

从上季度的财报来看，家得宝Q1的同店销售仅为增长2.5%，大幅低于市场预期的4.3%。这一数值仅为管理层此前预测的今年增长的一半，投资者将会重点期待第二季度的业绩恢复强劲增长，甚至达到2018年全年增长5%的水平。

那么，本周的财报中，家得宝有望扭转上季度令人失望的业绩趋势吗？

值得期待的是，北美很多因冬季和早春雨季停工的项目，在本季度有望完工，这可能会为家得宝业绩的增长提供动力。

与此同时，美国抵押贷款利率的下降，有助于房屋的销售和装修费用的支出，从这一点来看，家得宝本季度的业绩仍有亮点，值得投资者关注。

值得关注的是，家得宝此前将线下和线上渠道整合的零售策略顺利实施，其通过在互联网功能方面的投资，显著提高了客户的满意度和转化率。其中，公司在其门店推出自动储物柜功能，使得线上购物订单的线下提取变得更容易和便捷。通过这些努力，公司有望继续提高数字销售成果，为家得宝的业绩带来正面影响。

另外，家得宝的专业版也是值得投资者关注的重点之一，有望成为公司的关键增长驱动力。过去几个季度，专业版的销量超过了DIY的销量，专业人士正在受益于该公司所努力提到的专业人士服务功能——通过其新的B2B网站，为客户带来更个性化和专业的体验。同时，基于客户的反馈，公司也不断提高专业客户的在线账户管理和订购能力。家得宝此前预计，公司到2019年年底，将向100多万专业人士推出这种新的专业在线体验。

不过，家得宝仍然面临一些负面因素需要投资者格外关注。

上一季度，成本压力仍然较为明显，虽然家得宝拥有足够广泛的投资组合来抵御成本上涨的压力，但是木材这一产品具有特殊性，木材价格波动性较大，受到2月份恶劣的天气影响和木材价格波动对公司的影响，木材价格在一季度对家得宝约造成了2亿美元的影响。同时，受飓风相关的销售影响，公司在美国两个地区的业绩也都较去年同期下滑。

在上一季度木材价格对公司的毛利率形成压力后，这一季度可能会继续使得公司的利润出现波动。

除了木材成本问题，家得宝也提醒投资者注意全球贸易形势的变化。英为财情Investing.com独家美股分析师Haris Anwar指出，经过过去五年超过143%的显著涨幅（家得宝周五收于203.64美元），该股在过去一个月走弱，主要受到宏观经济风险的打击。

评级

加拿大皇家银行(NYSE:RY)此前将家得宝的股票评级定为“买入”，不过将公司目标价从223美元下调至了217美元。此外，Stifel Nicolaus上周将家得宝的股价目标上调至230美元，并给予该公司“买入”评级。高盛 (NYSE:GS)的分析师在一份报告中给予公司“买入”评级，并设定235美元的目标价。Wedbush则为家得宝设定了190美元的股价目标，并给予该公司“持有”评级。

在目前华尔街覆盖家得宝评级的分析师中，有9名分析师给予家得宝“持有”评级，12名分析师给予公司“买入”评级。市场普遍给予的目标价平均为210.12美元，将当前家得宝的股价有3%左右的上涨空间。

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作者: 李英维/Investing.com