负面舆情集中爆发？蔚来汽车的未来在哪里？

蔚来Q2业绩展望不乐观，ES8订单已基本耗尽

目前，蔚来汽车投资者关系官网上尚未披露公司二季度财报的公布时间，不过市场预计会在8月底左右公布。

事实上，蔚来汽车上一季度的财报表现已经让投资者颇为失望，据公司的Q1季报显示，蔚来在一季度总收入为16.3亿元，环比下降52.5%；汽车销售收入为15.35亿元，环比下降54.6%。

与此同时，公司的亏损也还在继续，经调整后的净亏损为25亿元，同比增长68.2%，虽然较2018年四季度调整后净亏损33.61亿元有所缩小，不过，相比于上年四季度0.4%的正向毛利率，一季度毛利率下滑至-13.4%，进一步出现了恶化的情况。

在上一季度的财报中，蔚来汽车对其二季度的业绩展望并不乐观，其中，公司预计二季度营收在11.34-12.94亿元之间，大幅低于市场预期的19.1美元。

与此同时，公司预计交付ES8车型的数量将环比减少19.8%，而ES6车型的交付数量更是预计环比减少近30%。

公司最新的新车交付公告显示，今年上半年，蔚来汽车第一季度和第二季度分别交付了3989辆、3553辆，绝大部分为高端车型ES8。由于补贴减少以及订单基本消耗完成，ES8的交付量也在逐月大幅下滑，7月蔚来汽车的交付数量仅837辆新车，环比跌约37.5%，其中ES8交付数量只有164辆。

华尔街的分析师对于蔚来汽车8月的ES8交付数据格外关注，虽然仍有一些分析师看好蔚来汽车后市，但是，如果ES8的交付跌破市场普遍预估的2000-2500台，那么无论多么乐观的投资者，都会有所犹疑。不断下滑的交付量将是增长潜力受限的有力证明，看涨的理由也将变得越来越难以成立。

蔚来创办以来已融资六轮，远未到达终点

今年五月底，有消息称蔚来汽车和亦庄国投签订了协议，亦庄国际将以现金方式出资100亿元人民币投资蔚来汽车以获得非控股股东权益。但是，近日却有消息显示，这一合作可能已经谈崩了。

蔚来汽车相关人员给媒体的回应是，项目还在推进阶段，不信谣。但是，蔚来汽车在资本市场迈的脚步之大，也确实值得回味。

蔚来汽车从2015年成立以外至今，经过先后四轮融资，共计融资23.5亿美元，上市后，蔚来汽车先是通过出让股权，募集了10亿美元的资金，随后又发行了6.5亿美元的可转债。前后六次募资共计40亿美元，约合276.45亿元人民币。

虽然这一融资额和特斯拉比起来可能是“小巫见大巫”，但是对于市值越来越低，盈利前景越来越渺茫的蔚来汽车来讲，这仍然是一个很大的负担，而且，由于迟迟无法实现正向现金流，这个融资数字也远远尚未到达终点。即使亦庄国投的100亿最终没有投进来，它也需要去寻找另外一个100亿。近期还有传言称蔚来汽车可能会回归中国科创板，蔚来汽车予以否认。

华尔街分析师还在观望，大蛋糕上的“小游戏”

麦肯锡的一份报告显示，2017年，全球新电动汽车的销量是100万辆，预计到2020年，这个数字将增长至450万辆，大约占到全球所有类型汽车销量的5%左右。

中国当然是全球最大的电动汽车市场，甚至超过了美国和欧洲市场的综合。与此同时，中国政府对于电动汽车也是支持的。然而，尽管如此，对于全球的大多数国家来说，电动汽车想要替代燃油车成为主流市场，仍然有一段很长的路要走。

即使是一块很大的“蛋糕”，想要在这个市场里获强势地位，企业也仍然有许多工作需要做。蔚来汽车要在资本市场里讲好故事，持续获得资金支持，也仍有许多工作要做。

华尔街仍有一些分析师对于蔚来汽车的后市持有怀疑的态度。此前，有一家华尔街精品投行Bernstein的分析师曾指出，蔚来汽车对资金有着巨大的需求，即使到了2025年，仍然无法实现正向的经营性现金流。

此外，大投行美银美林也认为蔚来汽车仍将“跑输大盘”，该行分析师也是给予公司“跑输大盘”的评级，并且设置目标价为3美元。

而瑞银的分析师则给予公司“中性”评级，同时下调目标价。

目前华尔基覆盖蔚来汽车的分析师中，有3位分析师给予公司“卖出”评级，3位分析师给予公司“持有”评级，另外有6位分析师给予公司“买入”评级。共识评级为“持有”，平均目标价为7.27美元。

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作者: 李英维/Investing.com