美国航空股价创5年新低，波音737MAX风波何时能过？

比较美国航空公司的股票与同行和行业

与该行业相比，美国航空的股票表现逊于投资于道琼斯美国运输类股的运输指数ETF-iShares (NYSE:IYT) (IYT)。IYT将约18.2%的资金配置在客运航空行业，该ETF今年迄今已上涨10%。

AAL股票的表现落后于主要同行。今年以来，西南航空 (NYSE:LUV)和联合航空(NASDAQ:UAL)的股价分别上涨了10.1%和2.2%。达美航空 (NYSE:DAL)的股票已经成为美国主要航空公司中表现最好的股票，今年迄今为止的回报率为16.2%。达美航空在其机队中没有任何737 MAX飞机。

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影响美国股市的宏观因素

对全球经济放缓的担忧以及国际机场摩擦的不确定性，令投资者对航空业的近期增长前景保持谨慎。虽然这些宏观经济因素对行业没有直接影响，但从长远来看，行业反映了这些因素的影响。

长期来看，日益紧张的国际局势可能会对航空公司的商务旅客流量产生负面影响。疲软的经济增长通常会对就业市场产生负面影响，导致人们推迟或取消度假计划。

此外，今年初的业务中断也迫使投资者对航空业保持谨慎。值得注意的是，部分政府停运和2019年初的严冬天气阻碍了几家航空公司的运营。在4月9日提交给SEC的一份文件中，美国航空公司透露，由于部分政府停摆，该公司今年第一季度取消了1,000多个航班。

AAL的主要竞争对手之一西南航空(Southwest Airlines)在2019年初也面临着大规模的业务中断。由于天气状况不佳，该公司第一季度取消了3800个航班。此外，由于政府在1月份关闭，西南航空推迟了夏威夷群岛的扩张计划。

"最大危机"重创了美国航空公司的财务状况

除了外部因素外，美国航空公司还在努力解决一些阻碍其运营的内部问题。由于旗下最经济的飞机——波音737 MAX飞机在全球停飞，该公司每天都在亏损。值得注意的是，自3月中旬以来，波音的MAX飞机机群在全球范围内遭到禁飞，此前5个月内发生了两起致命坠机事故。

美国航空公司目前拥有24架MAX飞机，并订购了76架MAX飞机。由于停飞，该航空公司今年第一季度有940次航班被取消，第二季度有7800次航班被取消。

此外，最大禁飞降低了该公司第二季度的整体产能，给其单位收入成本带来了压力。美国航空公司透露，上一季度的最大损失约为1.75亿美元。该公司估计，最大禁飞可能会对其2019年税前收入造成4亿美元的负面影响。

737 MAX重新投入使用

MAX重新投入使用的不确定性仍然笼罩着一层长长的阴影。波音预计将在9月底前解决这个问题，并在10月初获得监管部门的安全批准。然而，美国联邦航空局(FAA)要求该飞机重新投入使用的严格审查，让我们对这一审批过程的时间表产生了怀疑。

据路透社报道，美国联邦航空管理局要求几家航空公司派遣飞行员参加MAX飞机的模拟器测试。这些飞行员必须有737 MAX的飞行经验。

最长停飞时间越长，美国航空公司的收入和运营利润就会继续亏损。该公司还将不得不停止产能扩张计划。

西南航空(Southwest Airlines)和联合航空(United Airlines)也感受到了最大停飞带来的压力。拥有34架MAX飞机的西南航空，自737 MAX禁令开始以来，已经有超过2万次航班被取消。拥有最多14架飞机的联合航空公司(United Airlines)公布，第二季度有3,440架航班被取消。

劳动合同问题

美国航空公司还面临着业务中断，原因是其机务部门正在进行的劳动合同问题。双方的冲突已经影响到该航空公司的正常业务运营。

今年5月，美国航空(American Airlines)曾指责机械师拖延维修，以便在合同谈判中占据上风。工作放缓导致该公司大量航班取消。据美国全国广播公司财经频道(CNBC)报道，上周，该航空公司披露，由于所谓的工作放缓，过去两个月已经取消了900多个航班。

在第二季度的收益报告中，美国航空公司指出，最大停飞以及与机械师的纠纷导致第二季度非燃油成本下降了5%。

作者: 美股研究社