美股企业内线人士疯狂跑路 售股力度创2007年来新高
腾讯美股 | 2019年8月28日 17:03
美国企业界的领袖们对于美国史上最长牛市的生存能力越来越不信任，而最直观的证据就是，他们正在不断减少自己桌上的筹码。
TrimTabs Investment Research汇编的数据显示，在8月当中，美国企业界内线人士平均每天都要售出6亿美元的自家股票。
事实上，今年前八个月当中，内线人士有五个月的售股交易额度都在100亿美元以上。TrimTabs指出，类似这样的情况出现，上一次还是在2006年和2007年，即上一轮熊市到来的前夕。
所谓内线人士，一般指的是企业的高管、董事和大股东们，他们买进或者卖出自家股票的情况可以被视作一种可靠的信心指标，因此一直受到投资者的密切关注。尽管今天整个美股市场的盘子比起2007年要大了不少，今天的100亿美元，其重要性较之当初也就削弱了一些，但是，内线人士加速退场的现实还是让人不能不越发担心未来可能到来的挑战。
“这是一个信心不足的信号。”TrimTabs分析师蔡（Winston Chua）解释道，“当内线人士在卖出，这就说明他们觉得估值已经较高，现在是时候退出市场了。”
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2018年当中，对衰退的恐惧让市场陷入了极度的波动，最终上演了大衰退以来最可怕的12月行情。尽管2019年开年至今，标普500指数还是上涨了近15%，但是具体到8月间，行情却是下跌的，而且大家对未来的担心正变得愈发浓烈。上周五收盘时，道琼斯工业平均指数再度大跌600点以上。
对于特定的企业而言，内线人士售股也是一个不祥之兆，因为一般而言，对于股价的可能走势，这些人显然要比外部的投资者更加清楚。显而易见，如果他们认定股价有很大可能性上涨，他们是不会卖掉股票，改为持有现金的。
不过，DataTrek Research创始人之一寇勒斯（Nicholas Colas）提醒投资者，内线人士售股交易作为一种指标，也是有其局限性的。他解释说，有些时候，这样的交易未必一定是因为他们对自己的企业缺乏信心，也有可能是因为他们预计到未来的薪酬会有所缩水。
“大多数经理人的收入都是和利润增长挂钩的。如果他们预计奖金不会像过去增加得那么快，他们也可能会卖出一些股票，来换取现金。当然，从另外一个角度来看，这也说明管理层知道未来一年想让盈利继续增长困难较大。”
此外，高管们卖出股票也可能是为了寻求投资多元化，或者是筹措完税的资金等。为了避免惹上违规交易的嫌疑，或者是避免惊吓股东，一些高管干脆为自己的股票出售确定了规律的日程表。
不过，无论如何，TrimTabs的报告当中，企业内线人士卖出的力度达到了牛市2009年3月以来的最高点，这一事实是不容置疑的。
内线人士交易追踪网站的数据显示，单单上周一周当中，就有赛富时公司 (NYSE:CRM)、Slack(NYSE:WORK)、Chipotle、Visa(SIX:V)、家得宝(NYSE:HD)等多家企业的高层卖出了股票。
另外一个企业信心方面的重要指标则是回购，后者的整体规模依然处于历史性的高水平，但是速度已经大为减缓。
TrimTabs的数据显示，在当下的盈利季节期间，美国企业宣布了20亿美元的回购计划，这一额度为近两年以来最疲软的。
标普道琼斯指数的数据则显示，第二季度当中，标准普尔500强完成的回购交易额度为1657亿美元，同比下滑13%。只不过，当下的回购力度依然超过减税前的2017年。
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