节省3700亿！5G之战联通电信结盟战移动，投行猛调目标价：中国电信看涨77%
金融界 | 2019年9月10日 17:13
中国联通 (HK:0762)、中国电信 (HK:0728)进行5G网络共建共享合作成了整个5G领域的一件大事儿。继昨晚中国联通发布公告后，今日早间联通、电信纷纷拉涨。
不少券商均认为此次共建共享合作对于5G影响可控。申港证券表示，2019年5G的建设不受共建共享影响，一旦双方的建设和运维方案明确，相比4G各自的重复建设，共建共享可更快的推动两家的网络覆盖范围，追赶移动。
大行富瑞的报告看法则更为乐观。在其报告中，富瑞定量测算了此次合作对于中国联通和中国电信这两大运营商的具体影响。
其中，此次资本开支拆开估计联通及中电信各占42％及58％。双方在未来八年有望合计减少资本开支达3700亿元。由此，富瑞上调联通目标价由20.38港元，上调逾17％至23.86港元；至于中电信目标价则由4.33港元，大幅提高76.67％至7.65港元，同予“买入”评级。
报告认为，联通下半年及明年在手机移动业务市占率料将提升，且公司有较高的自由现金流，因此投资联通或是较好选择。
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从二级市场表现来看，中国联通和中国电信两家的联手对于中国移动而言，威慑动力似乎并不强大。
一方面而言，中国移动早盘并未低开，而且其股价常年远超联通和电信。另一方面，中国移动“财大气粗”，电信、联通即使联手御敌，似乎仍不是对手。据2019年中报显示，中国移动投资活动的现金净流出约为746亿元，较中国电信和中国联通两者之和仍高出近200亿。
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