美国经济衰退观察∶3个月/10年期收益率曲线不再倒挂，经济衰退担忧放缓
DailyFX中文财经 | 2019年10月16日 13:05
内容摘要：纽约联储经济衰退可能性指标显示，美国经济在未来12个月陷入衰退的概率为35%，美国3个月和10年期债券收益率利差进一步升至12个基点。
9月份，美国经济数据的表现相对优于经济学家的预期，美国花旗经济意外指数从8月底的-11升至9月底的43。虽然数据好于预期，但经济增长预期仍未能明显好转，表明市场参与者在短期内对美国的经济过于悲观。投资者对美国和全球经济衰退的担忧仍然挥之不去。
亚特兰大联储GDPNow模型对美国三季度GDP增速的预期
美联储降息预期不及之前激进
9月5日联邦基金期货显示，美联储在10月底的政策会议上再次降息25个基点的概率为72%，不降息的概率为28%；若10月会议上没有降息，那么12月会议上降息的概率为82%，若10月降息，那么12月会议再次降息的概率为25%。
下载APP
美联储利率预期
进入本周（10月15日），联邦基金期货显示，美联储在10月降息25个基点的概率降至71%。上周市场计价美联储到2020年9月之前还将降息三次，时间分别为2019年10月、12月和2020年4月，进入本周，市场预计到2020年9月美联储仅会降息两次，分别为2019年10月和2020年3月。
利用美国债券收益率曲线分析美国经济前景
目前虽然美国债券收益率曲线没有出现倒挂，但短期债券收益率的波动表明交易员的情绪正在出现变化。近日美国长期债券收益率的上升速度快于短期债券收益率，表明交易员认为全球经济增长面临的风险没有之前预想的那么大，美国经济也不会立即陷入衰退。
美国债券收益率表现
美国长期债券收益率上升速度快于短期，暗示市场参与者的情绪正在明显改善，收益率曲线的陡峭化常常是市场风险容忍度的积极指标，表明投资者正在押注股票市场，抛售如黄金之类的避险资产。
纽约联储经济衰退可能性指标
整个9月份美国3个月期和10年期债券收益率一直出现倒挂，但倒挂程度并没有明显加深，表明市场参与者对美国经济衰退的担忧没有出现恶化。
10月3日更新的纽约联储经济衰退可能性指标显示，未来12个月美国经济陷入衰退的概率为35%，较9月初的38%略有下滑。同期美国3个月和10年期债券收益率利差为-14个基点，8月底为-45个基点，7月底为-0.4个基点，目前为正12个基点。
美国3年期/10年期债券收益率利差上一次高于当前水平是在5月初，当时纽约联储经济衰退可能性指标显示未来12个月美国经济陷入衰退的可能性为20%。（ Christopher Vecchio撰，Cindy译）
➤ DailyFX是全球外汇交易资讯分析门户网站，除了外汇还有股指！
本文仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。