油价大涨后市场在关注什么？金价能否死守1500成关键

上周五，WTI原油和布伦特原油均上涨超过3%。而本周，中国可能会再次主导原油市场的走势。

周五的石油涨势得益于中国商务部发布的声明。声明称，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。

市场还需要继续关注后势发展。商务部在声明中表示，双方讨论了下一步磋商安排。

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上周为油价的反弹提供支撑的另一个因素是美国10月份的就业报告。

美国劳工部报告，上个月非农就业人数增加了12.8万。英为财情Investing.com接受调查的分析师此前预期仅增长8.9万。无论以何种标准来衡量，实际数据比预期高出45%都是非常可观的，股市也作出了相应的回应，标普500指数创下历史新高。

然而，更令市场感到乐观的是，报告对9月份初始就业数据进行了调整，非农新增就业人数从最初的13.6万上调到了18万。

不过，我们仍然无法确定11月的数据会否延续这种强劲表现。10月的劳动市场表现会否只是“意外之喜”？

投资者要记住的是，在贸易不确定性完全消除，以及英国脱欧出现永久或可接受的解决方案之前，全球石油需求都可能仍然处于困境。

最重要的是，第三季度美国GDP增长下降至1.9%。尽管这超出了华尔街的预期，但随着减税刺激措施的效果消退，它仍然引起人们对未来投资和增长的担忧。

在考虑到所有这些因素之后，国际能源署（IEA）下调了今年和明年的石油需求前景。 IEA在7月份称全球石油需求增加80万桶/日，8月份称增加140万桶/日，但最新又将2019年的需求增长预期下调10万桶至100万桶/日。此外，该机构将2020年的预期下调至120万桶/日。

在此背景之下，如果中国方面没有什么新的消息，那么本周唯一可能主导油价走势的就是周三美国EIA的周度库存报告。

上周，EIA公布了截至10月25日当周的原油库存激增570万桶，震撼了整个石油市场，因市场预期仅增加49.4万桶。

在需求方面，汽油库存下降了约300万桶，而市场预期为下降219万桶。

但是，精炼油库存仅减少了100万，而预期为减少235万。这表明整个10月大部分时间内，市场对柴油、航油和其他运输燃料的大量隐含需求可能正在减弱。

精炼油库存降幅不及预期的一个原因可能是，刚结束停工检修的炼油厂增加了中间馏分油的生产，从而增加了这些产品的浮动供应。该周炼油厂的运行率确实增长​​了2%，但87.7%的产能仍远低于一年这个时候至少90%的正常水平。

此外，EIA表示，尽管美国活跃钻机数量已跌至30个月低点，但产量仍连续第四周保持在创纪录的1260万桶/日。

因此，本周的EIA报告将为石油生产和需求提供什么线索还有待观察。

黄金方面，金价在1500美元上方的反弹令部分市场参与者感到惊讶，他们此前预计金价将在美联储宣布不会进一步降息之后将大幅下挫。