Investing.com | 2019年12月19日 21:37
英为财情Investing.com - 新年将至,全球最大飞机制造商波音(NYSE:BA)却可能开门黑。
自737 MAX在今年发生了两起坠机事故,并造成人员死亡以来,波音近几个月来一直在应对密集的监管调查,并进行补救,试图复飞该型号飞机,然而,现在仍不清楚自 3月开始实施的全球禁令将何时解除。
周一,《华尔街日报》报道,明年1月,波音将暂停生产737 MAX,位于华盛顿州伦顿(Renton)的1.2万名工厂工人将停下手头工作,消息传出后,波音股价跌超4%。随后,波音证实了这个消息。自10月以来,有关737 MAX系统故障的消息就层出不穷,不断施压波音股价。
过去五个交易日,波音股价累计下跌约7%,自3月以来,累计下跌了约三分之一,不过在周三(12月18日)收复了部分失地,涨1.1%,收于330.68美元。
就在波音宣布737 MAX停产前,监管机构发布了一份不同寻常的声明,警告波音管理层别妄想通过施压来解除禁飞令。美国联邦航空管理局(FAA)在致美国国会的信中称,已在最近的一次会议种告诫波音,把精力放在提高“向FAA上报的数据的质量和时效性”上。
10月份,我们已经指出,波音最糟糕的时刻还在后面,美国联邦航空管理局正试图重新赢得乘客和外国监管机构的信任,所以不想被指责仓促批准了737 MAX复飞。737 MAX的停产进一步证明,其复飞之路比预想的更漫长,也更坎坷。
h2 巨额现金流损失/h2
监管机构仍在进行调查,而华盛顿州工厂外制造完成的737 MAX飞机(库存)则不断累积,这会造成波音的财务损失持续扩大,使得分析师更难以预测股价得底部。
据统计,在波音宣布停产737 MAX前,波音的仓库已经累积了380多架新飞机。在第二季度财报中,波音公司计提了50亿美元的赔偿费用,用于补偿航空公司因737 MAX停飞的损失。
如果明年,监管机构仍然禁飞737 MAX,相关成本肯定会增加。此外,波音还需向遇难者家属赔偿数亿美元。根据杰富瑞(Jefferies)分析师Sheila Kahyaoglu计算,2020年波音每股收益将因此受到6%的损失。
只要飞机仍然停飞,就难以准确得出波音声誉和财务的受损程度。但对波音和美国经济来说,赌注都太高了。
波音737于20世纪60年代末首次投入使用,是业内最畅销的机型,也是波音收入最高的机型。重新设计的MAX版本此前非常成功,包括已交付的飞机共获得了5000多份订单,总价值超过6000亿美元。
不过这款最畅销的机型在复飞之路上屡屡遇阻,且在2020年初前不太可能复飞。根据彭博报道,迄今为止,停飞已给波音造成了84亿美元的损失。
结论
展望未来,我们认为短期内,波音不可能全面恢复正常运营,主要障碍是重获公众信任,虽然波音肯定有能力解决737 MAX的技术问题,使该型号飞机再次成为重要收入来源,但这一过程也离不开重新赢得公众信任。
此外,美国联邦航空管理局本周罕见公开告诫波音,这表明737 MAX复飞的过程变得更加复杂,甚至可能会让波音首席执行官Dennis Muilenburg被炒鱿鱼。我们认为,现在还不是买入这只工业巨头股票的最佳时机,目前下行的风险更高。
推荐阅读
财报出炉前被曝隐瞒737 Max致命风险,波音何时才能走出泥潭?
科普贴:推崇社会责任的美股上市公司,他们的股价跑得赢大盘吗?
隐瞒关键信息、涉嫌误导美航空监管机构,波音股价创三年半最大跌幅
宣布暂时停产737Max,波音如何拯救摇摇欲坠的声誉?
十年美股牛市,终将死于波音之手?
【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.investing.com或下载英为财情 App】
翻译:刘川
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资,所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况,网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。