美国大型银行晒Q4成绩单：哪两只个股最值得投资？
Investing.com | 2020年1月21日 11:41
英为财情Investing.com – 美国各大银行有史以来最好的一个财报季正在接近尾声。投资者关注的是，这种连续多个季度实现盈利的创纪录趋势能否持续？
h2 Q4银行股业绩延续前三季度强劲表现/h2得益于强劲的消费者支出和投资银行部门回报，2019年是美国银行股二十多年来表现最好的一年。去年，KBW纳斯达克银行指数上涨了33%，超过了大盘。
上周，以摩根大通 (NYSE:JPM)、花旗集团 (NYSE:C)和摩根士丹利 (NYSE:MS)为首的美国大型银行公布了超出分析师预期的季度业绩，为这种强劲表现提供了进一步的支撑。
摩根大通第四季度的利润增长了21%，使年度收益率达到创纪录的364亿美元，因其固定收益交易收入比分析师的预期高10亿美元。
花旗集团报告期内利润增长了15%，也超出了预期，主要得益于投资银行业务和信用卡产品组合的扩张。另一位大型投行摩根士丹利报告称，其利润较去年同期增长了46%，2019年创下了有史以来盈利表现最好的一年。
h2 警惕逆风因素：美国大选、CECL新规/h2
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然而，展望未来，这些银行要录得类似的业绩将变得更加艰难。瑞银集团分析师上周将摩根大通和美国银行 (NYSE:BAC)的前景下调至“中性”，称银行业机会不多，因为“如今估值已计入了创纪录的高盈利水平” 。
阻碍银行股强劲反弹的一些潜在主要风险包括美国总统大选和所谓的“CECL”新规则，即现期预计信用损失（Current Expected Credit Loss）。随着与美国大选相关的政治不确定性增加，预计资本市场的活动将减少。
一些分析师还担心，CECL可能会为银行准备金带来更大的波动性，如果发生这种情况，一些银行可能无法提高支出。
Wolfe Research的分析师在最近的一份报告中写道：“随着市场继续屡创新高，投资者很容易就会被乐观情绪感染，但我们也看到了许多尚未得到充分考虑的风险。”
h2 银行股还有投资机会吗？/h2但是，列举出这些潜在的不利因素，并不意味着投资者就应该完全避开银行股。经过多年的转型努力，一些大型银行股在更健全的监管环境中变得更有吸引力。尽管政治不确定性无疑对银行不利，但美国经济和消费者支出依然强劲。实际上，中美第一阶段经贸协议的签署消除了拖累与经济紧密相关的股票（如银行）的一个重大因素。
鉴于美联储削减借贷成本的可能性降低，拥有庞大且多元化投资组合的银行将受益于其消费者贷款业务，例如信用卡和抵押贷款。在第四季度的财报季中，这种实力可见一斑。
我们认为，过去十年摩根大通和花旗都在持续削减成本并重新平衡投资组合，可以说是为应对任何的周期性下滑做好了充分的准备。这些举措已经显现成效，在最近几个季度中，其收入和利润增长均表现强劲。
h2 总结/h2在过去一年的强劲反弹之后，现在当然不是买入银行股的最佳时机。但是，金融股应该是一个长期投资，影响其短期前景的因素反而不太重要。长期投资者可考虑逢低买入花旗和摩根大通，因其投资组合多元化，股息增长且资产负债表质量不断提高。
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