80亿天价诉讼赔偿砍至不到1亿，强生才是笑到最后的那个？

去年，官司缠身的强生股价只上涨了13%，远远落后于大盘。涉嫌在阿片类药物危机中推波助澜、滑石粉致癌事件、一男子因服用其抗精神病药Risperdal而导致乳腺增生。总而言之，强生表示它面临着来自10万多名原告的人身伤害诉讼。

不过，现在已经有分析师认为，市场大大高估了强生需要承担的法律赔偿。上个月，摩根士丹利分析师戴维·R·刘易斯（David R. Lewis）估计，强生的阿片类药物诉讼案赔偿金额会在40亿美元至100亿美元之间，滑石粉案件则在43亿美元至111亿美元之间。由此得出，在十年的时间跨度内，阿片类药物、滑石粉和Risperdal案件的概率加权合计法律赔偿责任为144亿美元。

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刘易斯称，现在市场就已经计入了650亿至750亿美元的法律责任。

从最新的进展来看，的确是有些高估了。上周，费城的一名法官已将强生在Risperdal诉讼案中应该支付的惩罚性赔偿金从10月陪审团判定的80亿美元减少到680万美元，强生还将继续对判决提出上诉。

11月，俄克拉荷马州将强生在阿片类药物诉讼中的罚款从5.72亿美元减少至4.65亿美元。接下来这个案件的焦点将会集中在和解谈判上，此前强生已经同意支付40亿美元的和解金，不过最终能不能达成协议还不确定。

希望在于强生仍可以提出上诉，即便是在最坏的情况下，强生坚如磐石的资产负债表和现金流生产能力都能够提供缓冲。强生的净债务是122亿美元，而在2019年的前9个月，该制药巨头产生了近150亿美元的自由现金流。

三季度，强生收入同比增长1.9%至逾200亿美元；扣除外汇波动的运营增长率为3.2%；每股收益也超出了分析师的预期，调整后为2.12美元。

分地区看，虽然强生的大部分销售额都来自于美国，但公司正在扩大其全球业务，三季度国际业务收入增长3.2%。业务部门中，消费品收入同比增长3.3%，制药部门增长了6.4%，主要是受到抗炎药Tremfya的强劲销售提振。

在12月最后一周，Tremfya获中国药监局批准进口。这对强生接下来的总销售额和净利润增长都是一个利好。

分析师普遍预期，强生截至12月底季度的收入将同比增长1.9%至207.8亿美元，每股收益预计从前一年同期的1.97美元减少至1.87美元。