奈飞财报前瞻：股价料创下8个季度来最大财报日波幅，奈飞何以抗？
Investing.com | 2020年1月21日 21:25
- 财报：奈飞2019年第四季度财报；
- 发布时间：1月21日(星期二)盘后；
- 预期营收：54.5亿美元；
- 预期每股收益：0.52美元。
流媒体娱乐股头奈飞(Netflix)将于1月21日(星期二)盘后公布去年第四季度业绩，为保持领先地位，奈飞需证明其付费用户继续高速增长。
英为财情Investing.com-去年9月，奈飞股价触底反弹，迄今上涨了25%，强劲的涨势背后正是投资者对奈飞付费用户继续高速增长的预期。此前奈飞第三季度财报显示，订户新增677万，其中海外市场强劲增长，打败市场预期，扫除了第二季度业绩不及分析人士预期的阴霾。
付费订户的高速增长是缓解投资者对奈飞增长见顶担忧的良药。当下，多家财力雄厚的对手正向奈飞发起挑战，如迪士尼(NYSE:DIS)和苹果(NASDAQ:AAPL)，他们都推出了自家流媒体服务。
市场对竞争加剧和本土市场增长停滞的担忧，是奈飞股价在过去12个月表现不佳的主要原因。这段期间，奈飞的股价基本持平，而其他科技巨头则相继创下历史新高。
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上周五，奈飞(NASDAQ:NFLX)收于339.67美元，相比2018年6月的历史高点下跌了20%。
奈飞这次的财报对其股价具有重要意义，因为这是迪士尼在去年11月推出Disney+流媒体服务以来奈飞公布的首份财报。此前，Disney+一经推出便吸引了数千万用户。
此外，康卡斯特(NASDAQ:CMCSA)旗下的NBCUniversal也在上周推出了自家流媒体平台，美国电话电报公司AT&T (NYSE:T)旗下华纳影视业将在5月上线流媒体平台。
h2 增长与开支：鱼和熊掌……/h2
对于奈飞，最大挑战在于如何平衡增长和支出。
庞大的内容和营销预算需要订户大幅增长正名。如果订户没有大幅增长，股价必然大跌，尤其是奈飞目前靠着借钱在推动增长，该公司预计今年将烧掉27亿美元的现金。
通过举债为增长筹集资金的风险很高，导致奈飞的股价非常脆弱，而且奈飞计划继续通过垃圾债资助内容生产，并预计今年的内容成本将达到约150亿美元。
那么问题来了：如果在奈飞的主战场上，内容烧掉前越来越多，但订户增速却持续放缓，这该怎么办？
最近，奈飞提高了订阅价格，并提高了利润和收入。但是，这种策略也存在风险，特别是目前消费者的选择越来越多。去年，奈飞上调订费后，其预计2019年美国订户增速将创下历史新低，料仅会增加270万户。
因此，奈飞2020年的股价走势是一场高风险赌博。根据Trade Alert的数据，期权交易员预计奈飞股价将大幅波动，公司公布财报后，股价波动幅度将高达7.7%，超过过去八次财报发布后6%的平均波幅。
h2 结语/h2
强调风险是不是意味着奈飞不是一只好股？不是，奈飞是一篇华章，它重塑了娱乐行业。凭借强大的内容实力、在全球大部分地区的吸引力和卓越的技术，奈飞的季度业绩仍有实现高速增长的潜力。
不过，面对越来越多的竞争者，不断增加的内容成本和美国本土市场饱和，奈飞的前路会有些坎坷，所以其股价可能继续落后其他大型科技股，直至迹象显示奈飞能够捍卫当前江山，而2020年的订户增速将是最重要证明。
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翻译：刘川
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