“一罩难求”下，A股口罩概念爆发，3M为何无动于衷？
Investing.com | 2020年1月31日 08:48
（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 新型冠状病毒肺炎病例在国内多地被发现，令口罩需求激增，但时值春节假期，市场上“一罩难求”。
1月20日A股口罩概念股全线爆发；反观在美股上市的3M公司 (NYSE:MMM)，即最常见的N95口罩生产商，股价却反应平平——虽然主要电商平台上3M官方旗舰店的多款常规口罩产品都已经卖脱销，3M在21日还是下跌了1%。
华尔街明显对短期的需求激增不太买帐。不过更重要的是，3M业务庞大，口罩只占其中一小部分，而3M近期处境不太妙。
h2 全球经济逆风的“受害者”/h2作为业务遍及全球的制造业跨国公司，3M拥有超过5.5万种产品，下表显示了这家公司的四大业务，以及各自的最新季度营收和占总收入比例。这次新型肺炎疫情中被抢购一空的口罩，属于它的安全与工业部门。
下载APP
从这次的口罩，到便利贴，到触摸屏显示器，再到汽车胶粘剂，3M的产品其实在日常生活中很常见。但业务铺得广，也意味着3M极易受到宏观经济的影响。在10月底，3M再次宣布季度销售额下滑，称关键增长市场和主要行业需求疲软。
而且，3M首席执行官迈克尔·罗曼（Michael Roman）下调了2019年的盈利和收入预测，预计这一年有机销售将下滑1%至1.5%。这将意味着2009年金融危机以来的最差年度表现。自2018年7月份罗曼上任以来，3M公司只有一个季度未下调业绩预期。
“宏观经济环境仍然充满挑战，”罗曼说，“我们仍然预计中国市场、汽车和电子行业的需求放缓走势继续。”
全球汽车行业的衰退对3M造成的打击尤为严重，这个季度3M的汽车制造商供应业务下滑了3%，与全球汽车和轻型卡车产量的下降相符，但比公司最初的预期要差。
罗曼对于设定公司业绩前景的轻率也因此被一再诟病。在经济数据表明制造业需求在下滑的情况还，他最开始对于2019年的有机销售预期还是高达4%的增长。这种可信力的缺乏对于3M来说是一个困扰。
虽然3M业绩指引的下调反映了以67亿美元收购伤口护理公司Acelity Inc.所产生的每股15美分的负面影响，但即便扣除了这部分影响，3M的前瞻也绝对说不上乐观。3M预计四季度有机销售将最多下滑3%，跌幅较三季度的1.3%进一步加深。在美国本土市场，3M的有机销售下跌了1.1%，二季度为增长0.1%；在亚州市场，销售更是重挫4.4%。
h2 除了宏观问题，还有环保诉讼问题/h2疲软的业绩与前景，令3M去年扣除股息之后的股价下跌7.4%，远远落后于标普500指数的28.9%和道琼斯工业平均指数的22.3%。造成这种低迷表现的，一是宏观问题，二是环保问题。
据《巴伦周刊》报道，多年来，3M公司一直在生产PFAS化学物质，即全氟/多氟烷基物质，直到这个世纪初还被用于用于防污和防水织物、地毯和油漆等产品中。美国环境保护署现在认定，接触PFAS会导致“健康受损”。
这令3M公司陷入诉讼漩涡。去年一季度，3M为PFAS相关补救措施支付了2.35亿美元的费用。不过，这个指控还不包括人身伤害诉讼。到二季度，3M还披露了其受到与饮用水污染有关的新诉讼。现在，这使它面临的不确定性非常高，这是华尔街最不希望看到的情景。
Gordon Haskett分析师约翰·英奇（John Inch）写道，包括3M、杜邦、The Chemours在内的被告方可能会面临从250亿美元到400亿美元不等的诉讼成本。其中，3M在已宣布案件中面临的规模就可能超过60亿美元，如果把污染案件也计入，诉讼成本可能是这个数字的三到四倍。该分析师给予的评级是140美元。
摩根士丹利则因为明年汽车和电子业务的潜在好转可能性而上调评级至“买入”，但目标价仍然只有150美元，比当前3M的价格还要低16%左右。3M将于1月28日公布Q4财报，届时对股价而言又是一场大考。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App】
h2 推荐阅读：/h2
美股早知道：美国确认首例新型肺炎！三大股指高位回落
冠状妖股
以史为鉴，从“非典”疫情看本轮疫情对债市的影响
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。