市盈率超过65倍，英伟达的高估值即将面临大考
Investing.com | 2020年2月12日 14:15
英为财情Investing.com - 在2019年飙升76%之后，英伟达 (NASDAQ:NVDA)的股票继续维持暴涨模式。由于分析师对芯片需求复苏感到乐观，2020年迄今该股已经上涨了11%。
从2018年底开始，芯片行业基本面恶化，不过英伟达和其他几只主要芯片股挺住了极度负面的环境压力。本周前两日，该股累计上涨约6.4%，至267.89美元。有迹象表明，用于智能手机和数据中心的芯片需求出现强劲反弹。那么现在，投资者面临的主要问题是芯片制造商的股价还能走多远，尤其是当前其价格与预期收益之比已经达到近十年来的最高水平。
大多数分析师预计芯片制造商的业务将在2020年有所改善，这主要是考虑到5G技术的引入和云基础设施支出料将增长。但是芯片股的估值正在引起人们的担忧，尤其是在公共卫生事件正构成短期风险的情况下。英伟达在中国市场进行了巨额投资，其大量的芯片都在中国用于组装其他产品，很多都与人工智能相关。
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h2 Q4游戏及数据中心业绩被看好/h2
对于英伟达的投资者而言，该股涨势面临的最大考验是周四盘后公布的财报。分析师预计其每股收益为1.66美元，营收或较去年同期增长约34%至29.6亿美元。
2018年下半年华尔街最早对芯片股发出预警的摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）表示，为了保持增长势头，英伟达的芯片生产商将需要向市场交出强于预期的财务业绩报告。
摩尔在周一的一份报告中写道：“我们预计游戏和数据中心的季度业绩和前景都将有强劲表现。考虑到公共卫生事件的影响，其中的游戏业务前景可能会偏向保守。”
“我们一直预计这两个业务板块的季度业绩和前景表现强劲，有多个数据表明云计算业务需求旺盛，高端游戏卡的需求也相当可观（而且库存在下滑）。”
h2 现在买入英伟达太晚了吗？/h2
然而，尽管摩尔对财报感到乐观，但他并未提高英伟达的目标价格，仍维持在每股259美元。他表示，“如果数据进一步好转”，目标价有上调的潜在可能。
与摩根士丹利倾向于谨慎的研报不同，RBC Capital Markets的分析师对英伟达数据中心业务销售额增长的前景非常看好。分析师米奇·史蒂夫斯（Mitch Steves）将其目标价上调至301美元，较该股周一收盘价有17%的上涨空间。
“我们提高了对英伟达的预估。考虑到游戏和数据中心的需求好于预期，第一季度的收入有望超过指引的高端。”史蒂夫斯在一份报告中写道。
英伟达已经大涨了一轮，投资者眼下最大的问题是：现在买入英伟达股票是否为时已晚？
和其他芯片股相比，英伟达并不便宜。该股的市盈率为65.35倍，而英特尔为13.94倍。英伟达股价达到预期收益35.7倍，是芯片行业平均值的两倍以上，这使其成为估值最高的芯片股之一。
h2 总结/h2
芯片股的普遍复苏表明，投资者愿意持有这些股票。但考虑到它们的涨势根基并不稳，我们仍建议对芯片股采取谨慎的态度。经过去年的强劲反弹之后，英伟达在继续走高之前面临着回调的风险。周四的业绩报告，或许能够帮助英伟达消除一些不确定性。
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（翻译：莫宁）
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