本周将有两只大麻股公布财报：陷阱重重，血流成河
Investing.com | 2020年2月13日 09:12
英为财情Investing.com - 根据知名财经媒体巴伦周刊的报道，此前有一家投行机构Ello Capital出具研究报告指出，美国和加拿大的大麻商们，可能正在面临严峻的现金流问题，而本周又适逢两家大型大麻商Aurora和Canopy的财报公布日，大麻板块本周是否会被掀起惊涛骇浪，恐怕是华尔街投资者们必须要关注的一个问题。
华尔街对于大麻板块并不友好，其中，追踪大型大麻个股的ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSE:MJ)在一年时间里大跌52.16%，另一只ETF HMMJ也从高点下跌了近68%。与此同时，Aurora Cannabis Inc (NYSE:ACB)一年跌78.52%，Cronos Group (NASDAQ:CRON)，一年跌64.61%，Tilray (NASDAQ:TLRY) 一年跌77.65%，Canopy Growth Corp (TSX:WEED)一年跌53.73%。
现金流即将耗尽，股价跌跌不休，大麻股们的时间不多了？
投行Ello Capital表示，如果这些大麻公司没有能够很快筹集到更多的资金或者削减开支，那么可能几个月内，就会耗尽现金余额。
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Ello的负责人Hershel Gerson以20家大麻生产商最新公布的财务数据为依据，估计Aurora和Tilray等公司的资本支出和营运现金流目前已经为负，这些公司目前所拥有的现金，不足其使用6个月。
然而，令人担心的是，在过去的一年时间里，大麻板块表现强差人意，鉴于板块和个股的表现都不好，华尔街恐怕已经不欢迎它们了，无从募集更多资金的大麻股们，只能开始削减成本。Aurora上周刚刚宣布了削减成本的一些举措。与此同时，大麻生产商们也开始通过配售股票或出售、出租物业来筹集现金。
虽然Aurora此前在接受媒体采访时向投资者承诺，将在2020年9月实现现金流转正的目标。但是分析师们并不看好，数据显示，目前该公司的现金余额是1.17亿美元，而每月的耗费量大概是5000万美元左右，也就是说，这些现金仅够公司使用2.3个月。无独有偶，GLJ Research的分析师Gordon Johnson稍早前也发布研报称，Aurora的现金流会在7个月后宣告见底，这家投行给予该公司“卖出”评级。
现金流告急的问题同样出在其他几只大麻股身上。Tilray的发言人此前表示将提高优先债务以弥补流动性，直到公司的现金流转正为止。另外，Canopy的现金流8.31亿美元，预计只能维持8个月左右的时间。
与此同时，Green Growth Brands (GGBXF)也面临严重的现金短缺。数据显示，上季度该公司的资本支出等费用达到2000万美元，而他们账上事实上只有700万美元。Ello认为，该公司的现金可能仅剩1个月左右的事件。去年，该公司的股价从4.90美元跌至了22美分。
而这家公司的发言人也在一封邮件里表示，目前整个大麻行业都面临相当大的现金短缺。
一般来说，在新兴行业，盈利亏损是较为常见的，但是现金流短缺仍然会让投资者感到紧张。根据路透社和Infor Financial此前的估算来看，在Aurora上周四宣布裁员前，这家大麻生产商必须将季度销售额提高近四倍才能满足它目前的支出，而Tilray也必须提高近一倍。
大麻股面临大额支出和销量跟不上等问题：财报恐怕不会“好看”
本周市场将会迎来两只大麻股的财报，包括Aurora和Canopy。
根据英为财情Investing.com调查市场分析师数据显示，预计公司本季度每股收益将亏损0.07加元，而去年同期为亏损0.25加元。同时，营收预计为6365万加元，去年同期为5418万加元。Aurora此前表示，预计本季度净收益为5000-5400万加元，大麻收入为6200-6600万加元，而三季度预计将不会有较大的增长，甚至可能出现增长停滞。
在周四的收益电话会议上，投资者应该会听到高管们讨论公司如何在面临融资挑战和管理层混乱的情况下稳步前进，并获得更多有关公司后市计划的细节和本财年剩余时间的预测。
此前，公司还宣布推出一份“业务转型计划”，其中包括裁减500名全职员工，相当于员工数量的17%-18%。截至去年秋季，Aurora共有3000名雇员。这一消息让公司上周四的股价大跌逾15%。
另外，Canopy将在情人节这天公布财报，数据显示，市场预期公司本季度财报每股将亏损0.52加元，营收为1.05亿加元。
华尔街分析师对于Canopy的这份财报并不看好，主要原因是，人们寄希望于“大麻2.0”将会给这一行业带来希望，但是事实却是，大麻生产商们的娱乐性大麻还没有卖钱，却新增了许多投入更多产品种植更多大麻的新支出。
MKM Partners的分析师Bill Kirk指出，虽然安大略省是加拿大人口最多的省份，但是其开店数量落后去其他较小的省，零售店的缺乏阻碍了公司的销售业绩增长。而且公司的开店速度也没有达到此前预期的40家每月。
此前公司也表示，公司后市将会评估管理模式和成本结构，并且进行裁员和共产关闭，商誉损失等。
总 结
根据S3 Partners的数据显示，上周五，由于Aurora股价的大跌，这家公司的做空者此前已经盈利了6000万美元。
英为财情Investing.com在此前的文章隔夜大麻股为何集体飙涨？2020年仍是多事之秋？里指出，大麻股2020年仍然面临诸多问题，不得不考虑。
后市，这些大麻生产商们不仅需要面对现金流短缺的问题，“大麻2.0”冗长的销售许可证申请问题，还有黑市大麻对市场份额的入侵，大额投入等等棘手的问题。
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