油价与美股“共苦”的历史重演，但这一次欧佩克难以回天
Investing.com | 2020年2月28日 22:35
俄罗斯与欧佩克猫捉老鼠的游戏终于要结束了。
英为财情Investing.com - 下周，欧佩克很可能宣布减产100万桶甚至更多的石油，期望此举能提振市场，带动油价反弹。
不过，无论欧佩克宣布减产多少，因公共卫生事件持续打击全球经济，油价在相当长一段是时间内，仍会维持在50美元甚至更低的水平。
美国WTI原油和布伦特原油将创下2016年以来最差单周表现，同时今年迄今下跌了约25%。这一刻，俄罗斯从阴影中跳了出来，说将继续与欧佩克合作减产。
欧佩克秘书长Mohammad Barkindo表示，欧佩克+“再度承诺”，将“达成共识，共同行动……缓和当前剧烈的市场波动。”
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对此，英国《金融时报》指出，沙特这是在向OPEC+成员表态，当然主要是向俄罗斯，要求共同进一步减产100万桶。不过，细节只有等到3月6日的会议，但新的提议比最初的60万桶要多得多。
h2 然而这是需求问题，不是供应过剩的问题/h2
欧佩克仍然像应对原油供应过剩的危机一样应对当前的情况，即减产。这是他们的标准防御策略。其实，自60年前他们成立以来，这也是他们唯一知道，逻辑上唯一能用，也唯一有用的策略。
限产可能再次发挥作用，欧佩克可能再次把油价拉升到体面的水平。但是，不会像欧佩克预期的那样快。
其实，欧佩克可能不得不看着油价长期在40至50美元之间波动，因为这是需求危机，而不是过去6年里典型的供过于求的情况。
令油价雪上加霜的是，美国股市摇摇欲坠，可能在几天或几周内转变为熊市。石油与股票之间存在无可争议的相关性。美股持续暴跌对原油多头就是一只可怕的幽灵，更别提那些押注美股会在今年11月美国大选前续创历史新高的美股多头，他们押多的理由是特朗普(Donald Trump)想要连任总统。
那么当前的石油市场形势如何，反弹的可能性有多大？回顾2018年12月也许能窥探一二。当时，特朗普意外豁免了对伊朗的制裁，随即伊朗石油涌入市场，而欧佩克又一次陷入供应过剩的困境，并于当年12月7日宣布减产120万桶。
不过，直至2018年圣诞节后，即将近三周后，油价才反弹。然而，截至2018年12月，美国WTI原油价格仍然下跌了11%，与标准普尔500指数当月9%的跌幅相去不远。之后的2019年，美国WTI原油价格与美国股指的走势几乎一致。
h2 不可忽视油价和美股的相关性/h2
如果当时油价和美股之间的相关性属实，那么现在油价和美股齐崩也就不足为奇。OANDA分析师Jeffrey Halley周五指出，公共卫生事件的浩劫已经波及到股票、债券收益率甚至美元在内的所有投资品种，没有谁幸免遇难。
通过2018年12月石油与美股的关联，我们可以进一步了解油价的困境。
当时，科技巨头苹果、啤酒和烈酒制造商Constellation Brands、房地产开发商Lennar都发出了盈利预警，称由于经济不明朗，无法实现季度业绩目标。
时间快进到2020年2月，苹果再次发出预警，料第二季度业绩无法实现；微软警告，第三财季业绩可能低于预期；耐克表示，关闭了中国大约一半的门店，且未关闭的门店的客流低于预期。
经济刺激，特别是降息，能同时提振股市和油价吗?
穆迪分析(Moody 's Analytics)周四在一份报告中表示，可能会，也可能不会。
穆迪分析称，如果迹象显示美国经济面临公共卫生事件的严重威胁，那么美联储可能不得不重启去年12月结束的宽松周期。本周，市场越来越相信美联储可能在3月的政策会议上降息50个基点。
h2 降息有些帮助，但帮助有限/h2
但是，穆迪分析还指出，鉴于公共卫生事件引发的不确定性，“美联储降息可能达不到稳定市场的效果”。
该机构表示，预计美国经济今年第一季度的年化增长率为1.3%，比去年同期下降0.6%。2020年全年增长1.7%，下降0.2%。
穆迪分析解释道：
“我们此前假设事件将限于中国，最终还是太乐观了，(全球)大流行的概率不断上升。我们之前认为大流行的概率是20%，但现在是40%。大流行将导致今年上半年全球和美国经济衰退。而且，在事件发生前，经济就已经很脆弱了，如果不按照剧本发展，经济就会受到影响。但是，事件恰恰超出剧本太远了。”
如果美国消费者信心(消费对美国经济的贡献为70%)下降，石油受到的影响会更严重。别以为只是购物少了，任何很简单的消费行为的改变，如不去看电影，不吃晚餐，或者因为担心健康而取消旅游，都可能对经济产生巨大的影响，所以石油输出国组织减产并不能简单地解决石油问题。
纽约时报专栏作家Tom Friedman写道，“这是一场全球危机，它的完整面貌还没有出现。除世界大战外，它可能与任何其他危机都不同，因为它的传播会瘫痪全世界。”
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翻译：刘川
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