两个黑天鹅事件加速美指调整一步到位，欧元英镑黄金高处不胜寒！
方世平 | 2020年3月10日 08:50
今日18:00 欧元区第四季度季调后GDP季率终值(%)数据。
股票市场大跌和原油价格大跌以及对全球经济的悲观预期，令商品货币澳元、加元、纽元一度大幅走弱。
美联储上周紧急降息50个基点，这是美联储自金融危机后首次紧急降息，旨在抵御疫情带来的经济风险，美元开启加速暴跌征程。
市场普遍预期仍是美联储在3月18日的政策会议上再度降息50基点，之后在下一步会议再跟进降息50基点把政策利率正式归零，但仍不能排除在事态紧急之下降息速度快于此预期的可能性。对投资者而言，现在仍是对风险资产保持谨慎、专注于流动性和资本保全的时候，因为各国央行可供动用的弹药越来越少，企业信贷市场风险较高的领域也存在脆弱性。
瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬表示，美元汇率，可能已经见顶；在过去一年，多数国家经济面临内需不足、增长动力缺失的窘境，唯独美国就业市场兴旺、消费强劲；欧洲日本已经进入负利率，美国国债成为全世界长期资本追逐收益的场所。如此之下，美元汇率一升再升；可是疫情带来了新的变数，不仅欧日经济可能步入衰退，美国的风险也明显上升，美国联储重新加入货币扩张的战团。此消彼长之下，美元资产现在在经历预期调整；欧洲日本出现负利率，借欧元日元买美债曾经是市场流行的套利交易；数个星期内，美国十年期国债利率由1.9%跌到0.7%，套利交易的息差变得不吸引人了，而汇率及市场风险明显高涨，对冲成本上升。套利盘消失，也是资金流入减少的一个重要原因；相信美元汇率已经见顶回落，但是美元汇率未必已见长周期的顶部，美国经济的内生动力目前仍然强过多数其他国家，联储及政府的政策弹药储备多过欧日，所以中期看美元还是有反弹空间的，不过短期美元看跌；预期美联储会在三月和四月例会上，各降25点（目前市场预期三月再降50点）。
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