一周前瞻：刺激措施只是权宜之计？市场暴跌趋势料将持续
Investing.com | 2020年3月16日 17:09
- 股指预计仍处于熊市和下跌趋势中
- 黄金可能进一步下滑
英为财情Investing.com - 尽管周五美国股市飙升——并创下自2008年以来的最大单日涨幅——结束了疫情推动下的一周过山车行情，但我们仍预计未来一周美股将恢复跌势。
道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数和罗素2000小盘股的反弹主要是得益于当地时间周五下午，美国众议院议长南希·佩洛西（Nancy Pelosi）在给国会议员的信中称，在与美财政部长姆努钦进行多日的密集磋商之后，双方达成了一项协议，将扩大免费病毒检测通道、提供10亿美元的食品援助，支持受疫情影响的员工带薪病假。当地时间周六早上，众议院以压倒性多数通过了这项法案。
上一周，美股市场在巨幅涨跌之间震荡，最后一交易日则飙升。随着疫情在全球范围内迅速蔓延，投资者、分析师甚至是业余市场人士面对变幻莫测的行情都感到迷惑不已，导致股票迈入熊市。这是自2008年金融危机大来市场表现最糟糕的一周。
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同样，石油在上周的第一天就被抛售，创该商品近三十年来的最大跌幅。
亚洲以外多国加入封锁的行列，呼吁民众留在家中，甚至关闭了非必要业务，以遏制疫情的扩散。与此同时，多国央行也纷纷采取措施，试图阻止风险资产继续出现“踩踏事件”。
周一，美联储紧急降息100个基点至零水平，创史上最大单次降息幅度，并推出7000亿美元的量化宽松计划，采取了原定于本周举行的会议。
美股有纪录以来最长的牛市并没有悄然结束。交易员整周都在“坐过山车”。恐慌性抛售触发市场熔断，两次暂停交易，先是周一，再是周四，这是自1997年以来就从未发生过的事情。道指在这两天内均下跌了7%。
尽管这种“保险丝”功能可能会暂时阻止市场大跌，但并不能阻止市场崩溃的步伐。事实上，熔断的消息只会加剧恐慌，因此该措施不仅会延长暴跌时间，甚至会加速崩盘的到来。
美国国债也需要这种“权宜之计”，以消除投资者有关出现另一种恶性循环的担忧。美债的“熔断丝”是美联储，它用降息和注入资金来缓解投资者的焦虑，这反映在屡创新低的美国国债收益率上。
在有关美国出台抗疫计划的消息传出后，交易员又重返风险资产，疯狂地买入股票。周五，标普500的涨幅超过9%。
随着新的交易周开始，美国政府的一揽子援助计划可能会进一步刺激股市，但从根本上有什么改变吗？全球疫情扩散速度有所放缓吗？答案是否定的。
这意味着，即便我们仅考虑经济影响，通过一揽子援助计划来应对疫情，无论从人道主义的角度来看是多么必要，这都不一定意味着企业的生产线和供应链能够有效运作。归根到底，如果没有找到预防性药物或没有彻底的治愈方法，市场仍预计企业将面临下行冲击：利润下降，工作岗位减少，消费者支出降低，从而导致利润进一步减少。
从技术角度来看，我们认为下跌趋势中的这种反弹行情是又一个做空机会。我们也一直在关注标普的长期扩散形态，这种形态通常出现在市场顶部。
从道指的月线图来看，这种不确切形态（趋势线越来越远）若出现下行突破，将表明市场触及顶峰。顶部意味着没有进一步的上涨空间了。月线MACD和RSI均释放看跌信号。
周五，美国10年期国债收益率跳升，五个交易日中有四日上涨，MACD和RSI均触发看涨信号。
目前，月线图上正在出现一个不完整但非常强势的锤头线。但是，投资者也需注意上方1.4水平下方难以穿透的阻力。
美元周五上涨1.3%，创下自2008年以来的最佳一周表现，连续第四天上涨，累计涨幅达4.1%。
RSI从2018年1月以来的最极端超卖水平反弹； MACD刚触发了买入信号。不过，我们建议投资者谨慎行事，主要考虑到顶部在扩散，这是自2018年1月以来股市一直在发展的模式。
黄金收于5月30日以来的上升趋势线下方，MACD和RSI均处于看跌形态。
另一方面，黄金价格受到10月至11月高点和200日均线的支撑。黄金的自由落体式下挫令其“避险资产”属性受到冲击。黄金上周下跌了8.7%，并可能继续下滑。黄金只是投资者重新拥抱现金的过程中所抛售的又一种资产而已。与期货合约有关的潜在实物交易很可能会中断。
在特朗普表示美国能源部将购买石油加入美国战略石油储备后，油价从下跌1.4%反弹至0.7%。
在这之前，油价创下了1991年海湾战争以来最糟糕的单日表现。从技术面上看，油价从上升旗形的底部反弹，这释放了看跌信号，此前油价在短短五个交易日内暴跌近44%，随后的价格走势形成了上升旗形的旗身。
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以下时间均为北京时间
周二
08:30 澳大利亚 – 澳洲联储货币政策会议纪要
17:30 英国 – 失业金申请人数：预计从上个月的0.55万跃升至2.14万。
20:30 美国 – 零售销售月率：2月预计从0.3%降至0.2%。
周三
18:00 欧元区 – CPI年率：预计将保持在1.2%。
20:30 美国 – 营建许可总数：预计从155.0万降至150.50万。
周四
16:30 瑞士 – 瑞士央行利率决议：目前利率为-0.75%，是全球最低利率水平，市场预期瑞士央行将保持按兵不动。
20:30 美国 – 费城联储制造业指数：预计将从36.7降至10.0。
周五
20:30 加拿大 – 核心零售销售月率：预计将从0.5%降至0.2%。
22:00 美国 – 成屋销售年化总数：预计将从546万增至550万。
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（翻译：莫宁）
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