美股熊市期间仅跌5%，肯德基母公司百胜中国为什么抗跌？
Investing.com | 2020年3月31日 08:37
（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 疫情对餐饮股的冲击很大，但百胜中国 (NYSE:YUMC)似乎抗跌得很。
年初迄今，标普500指数累计下跌了超过21%，而百胜中国仅下跌了11.4%；自美股于2月19日触顶以来，标普累跌24.6%，百胜中国仅跌5%。
h2 百胜中国为什么抗跌？/h2
其中一个可能的原因是，受益于外卖业务，百胜中国旗下的肯德基比起其他餐饮公司显示出更强的运营持续性。肯德基和百胜中国另一个餐饮品牌必胜客都在2月1日就推出了无接触外送服务。
美股投资者同样的逻辑也见于另一只以外卖为主的餐饮股上——达美乐比萨 (NYSE:DPZ)。在比萨外送更为普遍的美国市场，这家美国最大的外卖比萨公司在美股回调期间仍然录得了14.5%的涨幅。
随着国内疫情得已控制，百胜中国上周一表示，其业务已经处于早期恢复阶段，95%的餐厅已经部分或完全开放。在2月疫情高峰期间，百胜中国关闭了35%的餐厅。
下载APP
在2月份的财报电话会议上，百胜中国首席财务官Andy Yeung称，疫情对公司的业务造成了重大的中断影响。1月下旬，即春节期间整体同店销售大幅下跌40%至50%，而3月份近期的同店销售跌幅已经收窄至20%。
而且，在1月下旬推出无接触外送的推动下，其外卖销售额同比仍录得增长。
尽管面临着疫情的不利因素，百胜中国仍然维持今年开设800至850家新店的计划不变，即门店数量增加9%至逾1万家。该公司还预计，因开设新店、升级现有店面以及增加数字投资，其2020年资本支出将在5亿美元至5.5亿美元之间。
截至2019年底，百胜中国账上还有16.57亿美元的现金、现金等价物和短期投资。
h2 短期内百胜中国仍将面临疫情带来的风险/h2
不过，投资者需要警惕的是，疫情对于百胜中国仍然是一个不确定性因素。目前，该公司旗下开放餐厅的流量仍然远远低于疫情爆发前的水平，并且“恢复缓慢”。百胜中国称，“随着恢复的不平衡，销售业绩将出现波动，而且情况还会继续变化。”
管理层认为，疫情可能对其2020年的业绩产生“重大不利影响”，一季度可能会出现运营亏损；如果销售低迷的势头持续下去，2020年全年将会出现亏损。
疫情对必胜客的拖累尤其值得担忧。必胜客营收中来自外卖和到店自提业务的比例要低于肯德基，因素受到的负面影响也更大。而且，必胜客原本已经是拖后腿的一个业务。
四季度，扣除汇率影响后，必胜客的同店销售增长持平；全年亦仅增长1%。相比之下，肯德基在上季度和去年的同店销售增长分别为3%和4%。必胜客四季度的运营利润率也只有6.7%，肯德基为14.5%。
对于必胜客这个已经沦为“鸡肋”的业务，百胜中国似乎还没有找到解决办法。
虽然有外卖业务的支撑，但因为疫情的风险因素存在，百胜中国的市场情绪料仍将维持中性。目前其股价是下一财年盈利预期的近52倍，已经处于较高的水平。投资者需要关注的是公司于4月28日年的一季度财报，英为财情数据显示，分析师预计每股收益为-0.18美元，营收为16亿美元。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App】
h2 推荐阅读：/h2
美股本周需要关注的三只个股：波音、沃博联、Constellation Brands
星巴克、墨式烧烤等牛股悉数陷入回调，餐饮板块还有幸存者吗？
以史为鉴：2008年刺激方案通过后，标普500花了多久才真正反弹？
一周前瞻：美股上周暴力反弹，不等于熊市已经结束
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。