【原油】客户情绪显示散户仍极端看涨，意味油价继续承压？但技术细节暗示多头有望逆袭！

金融市场上，散户往往扮演反向指标的角色。在零和博弈中，赢家通常是那些资讯丰富全面或综合分析能力强大的投资者，同时，这些投资者还具备科学的资金管理模式。但多数散户并不完全具备上述条件。因此，受伤的总是散户，这是客观事实，无须讳言。

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但散户未必每次都会输。比如，不少散户会在股市处于快牛阶段时果断买入，甚至会“幸运”地在趋势末端进行了反方向操作，最终都能获得丰厚的利润。另外，散户积累的大量多头或空头头寸可能是长期性的，不一定是散户在当前价格蜂拥入市的结果。

比如，目前原油有9成散户看涨原油，可能其中大部分早已入市并处于套牢状态。熊市的末端通常表现为：散户开始大量割肉，主力则逐步逢低吸纳。但问题在于，现在油价已跌至多年低位，且处于多个产油国的成本价之下，散户未必愿意轻易割肉离场。这就让散户的多头头寸依然处于极端的高位。事实上，本轮暴跌行情起到了“杀跌”作用，大量看涨的散户已被市场淘汰。另外，在跌至20关口附近，油价出现了三次显著反弹行情，短线技术背离频频出现，无法排除主力多头已逐步入场的可能性。

总体而言，散户群体往往是输家，但并非所有散户会输。若油价自当前价位大幅反弹，已套牢的散户多头未必可以全部获利离场，但部分散户多头将会成为赢家。

此外，最关键的一点——原油的技术面释放了进一步反弹的信号。

技术面：短线反弹信号强烈，重要支持在20.80附近
1--日线底背离修正有望启动

原油的日线图表形态显示，油价最低下探19.30附近的18年低点后有所反弹，KDJ及MACD均出现底背离。若今日K线收涨，则上述指标都将形成金叉，增加进一步反弹的筹码。

2--四小时受下行通道中轨支持

原油的四小时图表形态显示，此前价格震荡走低，但始终受到下行通道的中轨支持。同时，KDJ指标及MACD在金叉后不同程度地修正底背离，反映价格或有更多上行动能。

3--小时图的重要支撑在20.80水平

原油的小时图表形态显示，涨破20.80后一度拉升，由于该价位此前多次压制价格的上行，因此，涨破后由阻力位变为支撑位。日内维持在该水平上方继续看涨。

综上所述，原油的短期有进一步反弹的需求，维持在20.80上方则会巩固上述观点。上方重要压力位在四小时的下行通道下轨（目前切入位在25关口附近），涨破此水平则有望确认阶段性见底。不过，如回落失守昨日低点19.25，将打开更多下行空间。