一季度销售量超预期，是时候买入特斯拉了吗？
Investing.com | 2020年4月8日 09:55
英为财情Investing.com - 特斯拉 (NASDAQ:TSLA)近期似乎风头正劲，股价重拾涨势，此前又发布了好于预期的一季度销售报告，提升了华尔街投资者们的看多势头，人们越来越相信，面对全球政府和企业都束手无策的新冠病毒危机，这家电动车制造商或许可以凭借强势的基本面，股价表现更加抗跌。
特斯拉一季度交付量报喜，但疫情影响不容忽视
特斯拉公布的数据显示，公司2020年第一季度交付8.84万辆车，虽然这一数据较2019年四季度的交付量减少了21%，但是仍然高于分析师此前预期的7.81万辆。
在这一利好消息的推动下，特斯拉股票在过去三个交易日累计上涨了15%，周二收盘报545.45美元。特斯拉今年迄今为止上涨了23%，而标普500同期下跌了17%。在全球经济因疫情陷入衰退之际，特斯拉的复苏让它成功重新跻身于高回报成长股“列表”。
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在特斯拉第一季度的靓丽销售数据公布后，知名投行杰富瑞上调公司股价评级至“买入”，分析师认为，生产率的提高，应该会帮助公司实现收益增长和自由现金流充沛。
不过，尽管华尔街出现了乐观的情绪，但是大部分分析师仍然建议对于特斯拉的股票“谨慎再谨慎”。因为最新的交付数据并未反映出病毒危机给特斯拉公司造成的损失程度。
投行Cowen的分析师Jeffrey Osborne就认为，特斯拉本季度的生产利用率和公布的产能水平相比是相当低的，即使算上停产的因素，也是相对偏低的。
“第一季度的自由现金流可能没有我们之前想象的那么糟糕，但是二季度就不容乐观了。我们预计2020年下半年，特斯拉才会实现U型复苏”，这位分析师称，同时他给予公司的平均目标价仅为285美元，较当前公司股价有近50%的下跌空间。
病毒危机将打击汽车产业，后市需求仍将低迷
2020年以来，特斯拉在其CEO马斯克屡次过度承诺又屡次业绩不佳后，终于走出困境——四季度业绩超出了分析师的预期，并且加快了新车型Model Y的推出。华尔街看涨者纷纷站出来力挺特斯拉。
好消息还包括，特斯拉在中国上海的超级工厂建成，并且成功超越了其雄心勃勃的全年销售36万辆汽车的目标。这也给多头提供了一个强有力的信号，表明如果特斯拉的基本面继续改善，它有可能会成为一个真正强劲的市场巨头。
但是，这样的乐观前景可以经受住正在全球蔓延的病毒危机的考验吗？病毒已经扰乱了供应链，增加的经济衰退的风险。根据彭博社发布的IHS Market预测，今年1月，汽车交付量就较去年同期大幅下挫了12%，至7880万辆，这比研究人员的预期还要少了1000万辆。
在提供一季度数据的同时，特斯拉没有更新今年是否能完成50万辆销售目标的预期。该公司也并未透露本季度在上海的工厂目前的产量（该工厂去年年底才开始量产汽车）。
Needham的分析师Rajvindra Gill认为，在北美和欧洲汽车需求大幅下挫的情况下，对特斯拉的需求前景仍然保持谨慎看法：“从长期来看，我们预计，特斯拉利润较高的车型Model S和X销量将下滑，而Model 3车型组合比例会下降，以及其他汽车制造商在未来几年将会推出电动汽车也会给特斯拉带来竞争压力，对其利润率构成挤压。”
总 结
在这种极具挑战的背景下，特斯拉的表现无疑是优于市场表现的，这得益于生产能力的提升和交付量的进一步推进。然而，与此同时，汽车制造商整体将收到新冠病毒全球大流行的负面影响，特斯拉也不会例外。
根据英为财情Investing.com财报日历工具显示，特斯拉将会于4月29日（周三）美股盘后公布第一季度的收益报告。届时，公司将会为市场提供更多更清晰的信息，投资者需要密切关注。
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