油价暴跌在农产品市场产生连锁反应：糖和玉米在哭泣
Investing.com | 2020年4月23日 08:45
英为财情Investing.com – 纵观大宗商品市场，原油价格暴跌的哀嚎响彻全球，周一美国5月WTI原油期货合约价格历史性地跌至负值，寻找储油设施不比寻找呼吸机轻松。
不过，公共卫生事件对能源需求结构的破坏还打击到了另外两种大宗商品，即玉米和糖，只是他们的哭泣淹没在了油市的哀嚎中。
玉米是制造乙醇(即酒精)的原材料。在印度和巴西，乙醇用于燃油添加剂，美国也用乙醇作为汽油添加剂。
目前，燃油的需求困境也一样的牵连了乙醇。为遏制公共卫生事件蔓延，全球80亿人中有一半正受到居家令的限制，除非绝对必要，几乎没有人开车出行。
h2 糖价跌至12年低点，玉米价格触及4年低点/h2
美国洲际交易所(ICE) 糖期货价格周二(4月21日)跌至9.55美分/磅，创下近12年新低，相比1月底下跌了33%。芝加哥期货交易所玉米期货价格跌至3.09美元/蒲式耳，为四年新低，相比去年年底下跌了20%。
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尽管周一油价暴跌，但芝加哥期货交易所乙醇本身的价格没有大幅下跌，本周迄今仅下跌了4%。然而，今年以来，乙醇期货价格下跌了32%。
与此同时，乙醇相关股票，如Archer-Daniels-Midland (NYSE:ADM)、Valero Energy (NYSE:VLO)和Green Plains Renewable Energy (NASDAQ:GPRE)的股价本周也没有大幅下跌。
不过，盛产甘蔗的印度北方邦和巴西圣保罗以及美国中西部玉米产区的农民都感受了凉意。
4月前，印度总理莫迪(Narendra Modi)发布严厉的封锁令，这个有着14亿人口的国家取消了一切非必要交通。随后，印度糖厂向该国燃油销售公司的供应遇阻。这些燃油销售公司负责把乙醇混合到汽油和柴油中。
h2 石油市场的动荡令乙醇处境更糟/h2
本周的石油市场惊心动魄，人们竞相争夺石油存储设施，无论是储油罐、驳船、超大型油轮、管道还是火车车厢。这种情况也使得乙醇的处境更加糟糕。
Financial Sense Wealth Management的大宗商品专员Clif Droke表示，“市场担忧短期内相关企业不会增加乙醇产量，所以玉米和糖的价格受到了抑制。”
他还说，“石油价格越低，越显得乙醇混合燃料的性价比更低，进而导致需求减少。”
“乙醇加工业要想重返盈利，估计还有很长一段路要走。这就导致市场上有越来越多的甘蔗可用来加工成糖。”
这种观点得到了伊利诺伊州圣查尔斯(St. Charles)的资深谷物分析师丹•休伯(Dan Hueber)的赞同。他说，
“祸不单行，由于许多投资者认为乙醇市场的棺材上又多了一颗钉子，能源市场的波动也沉重地施压了玉米市场。”
h2 玉米的产量恐进一步增加，最坏的情况还没到来？/h2
然而，丹•休伯还表示，市场往最坏的情况想是正常的，虽然这种想法导致市场价低于实际水平。
他说，“我认为玉米当前的处境就是这样。本月余下期间，价格走势不会比当前市场上的‘杂音’要好。”
根据报告，虽然爆发了公共卫生事件，但随着春季到来，气温回升，美国中西部农场已加快了玉米播种速度，进而加强了市场对玉米将会丰收的预期。
EDF & Man的谷物期货全球主管Charlie Sernatinger表示，“虽然在下雨，但农民仍然开始了耕种，且预计本周将完成全年四分之一的耕种。”
周一，美国农业部表示，截至上个周日，美国农民种植的玉米面积已达到预期的7%。
糖方面，行业研究机构Czarnikow Sugar预测，受公共卫生事件影响，全球糖消费量将下降200万吨。
Clif Droke进一步指出，尽管在零售层，个人和家庭因公共卫生事件囤积糖，但由于餐厅关闭，以及该事件导致聚会和庆祝活动减少，预计全球对糖的需求仍会大幅下降。
他补充道：
“此外，交易商还需注意，未来几个月巴西的糖供应也可能增加，因为巴西即将迎来丰收季。”
“考虑到这些因素，我们建议目前持有现金，等待公共卫生事件对市场的负面影响消退。”
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翻译：刘川
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