“蓝色巨人”销售业绩压力山大，IBM的股息还安全吗？

综合诸多不利因素的影响，IBM的股价在遭遇了3月份的重挫后，复苏速度一直远远低于同行。周三，该股上涨2.42%，报129.05美元，较2月份高点仍下跌了约26%。

IBM销售前景遇阻，能否维持高股息收益率成疑

投资者对于IBM最大的担忧是，这个“蓝色巨人”能否稳住其多年来坚如磐石的股息发放步伐。目前，公司的股息收益率高达5.22%，每年为股东发放约6.52亿美元的股息。

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但是随着疫情对全球经济的破坏进一步显现，公司最大的客户陆续削减IT投资，以及这个行业竞争加剧，公司的股息前景已然面临较大压力。

在最新的收益报告李，这家科技巨头的前景也不容乐观。一季度，IBM销售额下降，并且因为疫情所带来的不确定性，公司也取消了年度盈利指引，再结合大规模重组计划，公司新任CEO Arvind Krishna在重振IBM增长的雄心也遭到了巨大的挑战。

“未来几个月，我们必须关注业务的稳定性，并保持流动性和负债表的健康”，Arvind Krishna在电话会议中坦言。他同时指出，随着量子计算“即将到来”，未来重点将是发展混合云和人工智能！

同时需要注意的是，疫情危机导致IBM的一些大客户推迟了购买新的主机和软件的步伐，这可能会给公司二季度和三季度的营收蒙上阴影。

经常性收入来源稳定，IBM长持投资者后市不需过于悲观

考虑到IBM目前的估值仍在低位，我们认为，那些对于公司扭亏为盈长期计划抱有希望的收益型投资者来说，IBM仍然是一个安全的选择。

首先，公司的经常性收入来源预计不会受到太大影响。这部分收入主要来自金融服务、电信和公共服务部门。这些经济领域在很大程度上都不会受到疫情影响，并且将会帮助IBM度过低迷时期。

IBM首席财务官James Kavanaugh日前在最新的财报会议中表示，在前所未有的商业环境下，我们的经常性收入、持续的毛利率扩张和强劲的资产负债表、流动性状况，将是公司保持稳定的重要因素。“我们在业务范围内采取行动，为当前环境下的公司提供灵活性和提高运营效率。”

其次，还需要注意的是，IBM的前CEO Ginni Rometty在今年四月辞职后，IBM的新管理结构为公司的长期前景带来了光明，此前公司的销售额多年持续下滑。

此后Ginni Rometty的继任者James Kavanaugh是之前IBM负责云计算和认知软件部门的领导，同时，Jim Whitehurst也被任命为公司总裁，他曾担任开源软件巨头红帽公司(Red Hat)的首席执行官。

去年，IBM以大约340亿美元的价格收购了红帽公司，主要目的是押注混合云技术，以扭转销量持续下滑的局面，而此次收购也为IBM带来了相对较高利润率的软件业务。今年一季度，随着远程办公、自动化和应用程序现代化的加速，红帽的业务销售额增长了18%。

根据IBM的业绩报告显示，公司的云计算业务总体增长了19%，达到54亿美元。

总 结

说到业绩的增长，过去十年里，IBM肯定让投资者失望了。但在红帽的收购案以后，随着新管理层的到位，一旦疫情过后，公司有望重新走上增长之路。

目前来看，IBM的资产负债表健康，债务可控，经常性现金流充足，使其股息成为收益导向投资者相对安全的押注对象。

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（翻译：李善文）

作者: Investing.com