Investing.com | 2020年6月15日 17:36
(作者:莫宁)
英为财情Investing.com – 美股近期的表现有多不合理?已经申请破产的美国租车巨头赫兹国际控股 (NYSE:HTZ)准备发行新股了。
上周五晚些时候,美国一破产法院批准了赫兹国际关于出售至多2.468亿股、价值10亿美元股票的请求。赫兹是在上周四发出这一紧急申请的,公司计划雇用杰富瑞集团为承销商,但目前还没有和它达成协议。
h2 投机狂潮:破产公司一度涨近十倍/h2上个月底,赫兹国际根据美国破产法案第11章申请了破产保护。我们在《美国百年租车巨头申请破产的背后:疫情只是一个催化剂》一文中介绍过,赫兹国际破产一是因为疫情限制了旅行需求,而公司很大程度上要看航空业“吃饭”,二是因为二手车价格大跌令赫兹车队价值急剧下跌。
申请破产时,赫兹国际背负着190亿美元的债务。
赫兹国际的股票最初跟随着疫情的走势而大跌,在2月21日至3月18日之间价值蒸发了超过83%。之后,该股在短暂上涨后继续下滑,直到5月26日股价收于0.56美元,即较2月份高点下滑97.24%。
但与此同时,在近期新手投资者中异常流行的交易平台Robinhood上,跌至谷底的赫兹变成了一个买入机会。2月21日,持有赫兹股票的Rohinhood投资者仅有1064名,到3月18日,这个数字增至超过3500,一个月后变成1.8万,截至上周五,Robinhood上的赫兹股东超过17万名。
而赫兹上周四提出发行新股的一个依据是,公司股价从5月26日的56美分上涨至上周一的5.53美元,涨幅近十倍。
当然,Robinhood无法代表市场投资者的全貌,但它的确能反映出了年轻的散户投资者兴趣点在哪。
行业人士分析师,在这种投机狂潮的背后,是美联储为稳定市场所采取的有力措施,是投资者对经济重启的乐观预期上升,还有成群的新投资者进入市场,以及对风险的强烈偏好。
Laffer Tengler Investments首席投资官南希·滕格勒(Nancy Tengler)直言,“这不是投资,这是赌博。”
h2 警惕!新股最终可能一文不值/h2对于赫兹来说,这肯定是笔不错的买卖,几乎相当于是“空手套白狼“了。
破产公司通常获得的贷款都是有附带条件的,而发行新股,则不需要偿还所筹集的资金。问题在于,新股最终有很大的可能变成废纸一张。
自从申请破产保护以来,赫兹国际的股价出现了异常的拉升,但公司的债券却仍然一蹶不振。赫兹交投最活跃的2022年10月份债券上周五以约40.5美分的平均价格易手,较3月初的近100美分暴跌。
只有在极为罕见的情况下,如果业务有所改善,在公司还清债务之后,股东还能获得剩余价值。但现在就连债权人都没有信心可以获得全额的债务偿还,股东更是没什么指望了。赫兹已向所有潜在的买家发出警告,公司的普通股最终可能一文不值。
CreditSights分析师在法庭判决出炉之前,就在一份报告中写道,破产的赫兹国际发行新股简直是个“谜之操作”,除非有奇迹出现,否则预计最终股票价值将为零。
此举也引发了不少争议:赫兹是否开了一个先河,以后申请破产保护的公司也可以利用股票市场融资?
研究了数百起破产案的加州大学黑斯廷斯法学院的法学教授贾里德·埃利亚斯(Jared Ellias)说,从未出现过一家规模相当的公司使用了类似的策略。他认为,破产公司不应该寻求用个人投资者的“捐款”来资助其完成破产清算过程。
珀金斯·科伊律师事务所(Perkins Coie LLP)的破产律师约翰·佩恩(John Penn)也称,只能说赫兹国际此举极具“创造力”——力图将一些可能毫无价值的东西变成现金。
这一次,又有多少“Robinhood散户”会为赫兹的新股买单呢?
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