薛定谔的风险不足惧？科技股已经坐上美股“铁王座”
Investing.com | 2020年7月13日 17:24
英为财情Investing.com - 眼下的美股，是科技股的天下。
如果你是美股投资者，你就不可能逃避科技股这个话题，也不想逃避这个话题，因为它无疑是今年以来美股市场中最成功的的赌注。FANNG今年的表现远优于标普500指数的走势。从3月底的低点以来，FANNG已经上涨逾71%，而同期标普500仅上涨约24%，过去12个月时间里，这些科技股实现了超过80%的回报率。
随着美国疫情持续恶化，包括上周末在内，该国已经连续三天新增病毒感染患者超过6万，疫情无疑在美国全国范围内继续恶化和失控，然而，美股的繁荣也在持续。华尔街的投资者似乎丝毫不担心迎面而来的任何风险，尤其是已经坐上“铁王座”的科技股。
这一点在纳指中表现尤为明显，以科技股为主的纳指今年以来上涨了18%，而且上周，该指数连续三次创下新高，逻辑很简单，对于科技公司来说，疫情不仅不会影响这些公司的业务，反而促使他们的销售激增。
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毋庸置疑的是，在目前的美国股票市场中，理性和不理性的情绪正在共存着。展望后市，华尔街的投资者最大的疑问是，科技股的强势能否在接下来的财报季中受到支撑，并且持续下去。
一些投资者继续坚定看多科技股的后市走势。
后疫情时代，人们即希望于全球范围内的经济复苏，而各国央行和政府所出台的前所未有的刺激措施，也提振了投资者对于经济快速全面复苏的希望。
一方面，全球疫情危机以来，科技巨头们的“生意”变得越来越好了。从云计算到网络购物，广告被转移到网上、食品杂货线上销售增加、员工远程办公比例增加、商旅减少等等，FANNG公司所提供的服务和产品都在以创纪录的水平增长，而这种优势还在持续培养新的消费者习惯，其新增的需求不大可能会在短时间内消失。
另一方面，人工智能、5G和大数据等技术的趋势日益明显，即使是在疫情受到控制后，这些技术仍然有很大的发展前景。也是华尔街看好科技股的主要原因。
Wedbush证券的分析师将微软公司 (NASDAQ:MSFT)的目标价从220美元上调至了260美元，该机构认为，在家办公的潮流兴起，将会继续推动微软云计算业务的增长。
“在许多情况下，我们看到企业和微软加速合作，将公司自身的数字转型和云战略的实施时间缩短至了6-12个月，因为在疫情背景下，可预见的未来，远程办公将是主流需求。”
与此同时，德意志银行的分析师Jeriel Ong也保持苹果 (NASDAQ:AAPL)的“买入”评级，并且将目标价从380美元上调至了400美元。
基金经理们也仍然偏爱这些超级科技股们，苹果目前占到巴菲特股票投资组合的43%之多，约有2.5亿股股票。伯克希尔哈撒韦今年3月以来，所持有的苹果股份价值增加了370亿美元。
然而，一些投资者也开始表现得较为谨慎了。
需要注意的是，本轮美股上涨受到了一众散户投资者的助推，根据高盛的分析，许多普通投资者近期在接受调查中，最看好的的股票包括亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、微软和Facebook (NASDAQ:FB)。
风险因素有很多，眼前充满“神秘”的二季度财报数据将会如何表现？新冠疫苗和特效药能不能较快推出？11月的美国选举季又会跳出哪个“程咬金”？更别说，科技股本身就已经存在涨得太快太高的超买风险。
一些技术分析师也指出，科技板块将会很快迎来技术调整。技术面上，纳指100目前比150天移动平均线已经高出了19%，这是一个通常会出现回调的极端技术面水平。
事实上，科技股的风险就是美股的风险。从很大程度上来说，即使科技股目前风险很大，作为美股投资者，也是无处可逃的。除了科技股占比最高的纳指以外，富国银行的美股策略师Chris Harvey也指出，6月26日罗素1000增长指数重新调整，苹果、微软、亚马逊目前在该指数中占比从25.3%提升至28.6%；与此同时，上周收盘以后，科技股占标普500的比重为28%，高于2016年11月8日房地产板块的21.5%的占比，包括FB、谷歌、奈飞等在内的通信板块目前占比从2.5%提升至了11.1%。
而且，与此同时，在标普500里，对经济敏感的行业，比如材料、公共事业、房地产等板块的权重基本没有变化，仍然是2.5%、3%和2.8%，而经历了连续下跌后，能源股的比重则从7.2%跌至了2.5%，金融股比重从13.4%下跌至了9.7%。
很明显的是，市场对于乃至和一种科技股的依赖程度持续提升，这可能会是未来的一个潜在风险。正所谓“成也萧何败萧何”，科技股也有可能成为美股的“阿喀琉斯之踵”。
总 结
面对疫情危机，各行各业都在惨淡经营，科技股确实为投资者提供了很好的保护屏障。凭借持续增长的业务和强劲的负债表，大型科技股们仍然炙手可热。
但是，潜藏的风险也正在显露，不容忽视，一系列宏观风险以及技术面出现超买等信号，都不会是“空穴来风”。
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