过半成分股在亏损的罗素2000跑赢大盘股，买or不买？

小盘股的世界里目前充满了投机性的交易，中小个人投资者并不在乎遍地的风险提示，估值的失真，以及股价和现实经济的偏离。非理性热情一直在推升这个指数以及其说涵盖的中小企业们向上飙升。小盘股目前的投资前景如何？事实上无法一言以蔽之。

超50%中小企业在亏损，病毒对小公司打击更甚于大公司？

华尔街对于罗素2000小盘股二季度的业绩表现似乎也非常没有信心。分析师疾呼：“小盘股二季度的表现可能非常糟糕，投资者需要做好心理准备。”

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根据媒体报道，华尔街分析师目前预计，标普500指数成分股公司二季度的收入料下降12%，收益降幅料为44%。这已经够糟糕的了，但是分析师同时预计，小型股指数罗素2000的成分股可能表现更加糟糕。

杰富瑞的策略师Steven DeSanctis甚至认为，罗素2000成分股公司的收益将会下滑89.1%，销售额将下降19.1%。这位分析师在最近的一份报告中写道，这将会“远远超过全球金融危机期间最糟糕的季度报告数据。”

二季度，中小企业受到的挑战尤为严重。它们没有标普500指数成分股的财务和经营规模，无法迅速重组和调整业务以应对疫情。而且利润率往往较低，这使得二季度新冠病毒对这部分公司的打击更为严重。

根据投资机构StoneX全球宏观策略师Vincent Deluard的数据报告显示，目前罗素2000的成分股中有接近50%的公司是处于亏损状态。杰富瑞的Steven DeSanctis还指出，“我们认为这些公司还会继续减息，会维持股息在接近2%左右的历史水平。”

小盘股或已触底，春天即将到来？

话已至此，那么小盘股是否就应该被果断抛弃了？在疫情之初，有一位知名投资人曾经表示：“当疫情结束之时，这个市场中将没有赢家，只有幸存者。”不管是大盘股还是小盘股，这句话都适用。

在当前危机中，真正决定投资价值的，不是一只个股的体量大小，而是一家公司资产负债表的健康与否。投资者更应该关注的是，你所投资的公司的资产负债表质量是否优秀，现金流的质量有多好。那些拥有零债务（或者较少债务）和正自由现金流的小公司，也会在这轮危机中变得更加强大。

此外，杰富瑞的策略师Steven DeSanctis同时认为，有理由相信，小盘股糟糕的情况已经触底了，后市会好转，而全年的情况总体会好于二季度，三季度收入和利润可能分别下滑10%和50%。

市场对于中小型公司的收益预期修正趋势正在改善。“今年早些时候，几乎所有分析师都大幅削减了预测数据，而在公司没有提供任何新信息的情况下，很多分析师甚至已经停止更新关于中小型公司的业绩预期。”

目前，市场对于罗素2000全年的收益预计是下滑52.9%，收入总体下滑7.6%。而到了明年，华尔街预计小盘股收入和利润将会出现大幅反弹，增幅分别为6.8%和74.2%。

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作者: Investing.com