开盘涨幅达246%，中芯国际会成为第二只中石油吗？

7月16日，是万众瞩目的中芯国际 (HK:0981)在A股上市的日子。早盘，该股以95元高开，较27.46元的发行价高开67.54元，涨幅高达246%，动态市盈率达到388.2倍。

中芯国际回归A股市场上市之所以令人关注，很重要的一点在于该公司扮演着“华为救星”的角色。作为中国高科技代表的华为公司，近年来受到美国方面的疯狂打压。美国政府方面不仅要求美国企业对华为断供，而且还要求使用美国技术生产的外国企业也要对华为断供，以至华为的芯片供应陷入困境。如此一来，作为中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的专业晶圆代工企业的中芯国际，也就被市场寄予了厚望。市场传闻，之前华为提供给台积电生产的订单，在台积电被迫放弃的情况下，将提交给中芯国际来生产。这不仅可以在一定程度上缓解华为的困境，同时也是中芯国际自身发展的一次历史性机遇。

正是基于中芯国际所肩负的历史使命，不仅国家队基金大规模入驻中芯国际，而且中芯国际A股上市也是一路绿灯放行，从6月1日科创板上市申报获得上交所受理，到过会、完成注册流程，只用了29天时间，创下了科创板开设以来的最快记录。

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同时，中芯国际的A股发行也受到市场的追捧。中芯国际此次回A原计划募资200亿元，约80亿用于投资12英寸芯片SN1项目，40亿作为本公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金，另外80亿用于补充流动资金。但实际募资却高达532.3亿元，发行价达到27.46元，市盈率109.25倍，市场给予了中芯国际以较高的估值，同时也寄予了很高的期望。

也正是基于投资者普遍看好中芯国际，并对其寄予很高期望的缘故，所以对于中芯国际的上市，一些市场人士以及部分投资者也充满了担心，担心中石油的故事会在中芯国际的身上上演。

于2007年11月5日在上交所上市的中国石油，当时头戴“亚洲最赚钱公司”的光环。其发行上市也是被市场普遍看好，在当时的舆论炒作下，仿佛投资者不买中国石油股票就要后悔一辈子。恰逢当时正值一轮牛市行情的顶峰阶段，投资者牛气十足，都想在中国石油股票上大赚一把。结果中国石油股票开盘一步到位，随后股价步入漫漫熊途，股价从48.62元，一直下跌到10元附近才止跌，买进中国石油股票的投资者损失惨重。而在中国石油下跌的带动下，A股市场也步入了一轮最大的熊市。上证指数从中国石油上市时的5800点附近一直下跌到了1664.93点。可以说，中国石油A股上市带给市场的教训是深刻的。

那么中芯国际会成为第二只中国石油 (SS:601857)吗？答案是否定的，中芯国际不会成为第二只中国石油。

首先，从大盘来看，中芯国际不会引发大盘的熊市行情。中国石油上市之时，A股经历了一轮“史上最牛的大牛市”，而且当时的行情已经见顶。而中国石油又是一只巨型航母股，在指数中占有较大的权重，中国石油股价的下跌直接带动指数的下跌。因此，中国石油股价下跌不止，从而带动指数跌个不停。中芯国际显然并不具备中国石油这样的影响力。毕竟相对于2007年的牛市高点，目前上证指数的位置并不高。并且中芯国际目前的体量还不大，对指数还构不成影响，更重要的是，目前中芯国际并不纳入指数的统计范围，中芯国际的涨跌与指数的涨跌并无关联。因此，中芯国际对大盘并不构成影响，更谈不上带领大盘进入熊市，或引领大盘迎来下跌行情。

其次，从个股来说，中芯国际也不会走出“一江春水向东流”的单边下跌走势。毕竟中芯国际是中国半导体的龙头企业，在一定程度上承载着华为的希望，中国高科技的希望。实际上，就华为订单本身来说，就足以让中芯国际取得较好的收益，而如果能够获得技术上的突破，满足华为发展的需要，中芯国际将会迎来更广阔的发展空间。何况发展“中国芯”是国家的大战略，因此，在未来相当长一个时期，中芯国际始终都是“中国梦”的一个重要载体，市场将会给予其较高的估值。

当然，在A股上市之初，中芯国际面临着一个股价定位的过程。由于上市之初的5个交易日，中芯国际没有涨跌幅限制，5个交易日后的涨跌幅限制为20%，这就意味着中芯国际的股价有可能出现较大的波动。因此，在这个过程中，投资者有可能面临着一定的投资风险，这是难以避免的。所以对于中芯国际股票，投资者还是应该选择逢低买进并持有。

作者: 皮海洲